20260305-宝城期货-【晨会纪要】(2026.03.05)_7页_266kb

中国华能集团·长城证券旗下期货公司总结

核心内容概述

本报告由中国华能集团与长城证券旗下的宝城期货发布，涵盖多个重点期货品种的短期、中期及日内价格走势分析，旨在为投资者提供市场参考。报告中对各品种的价格驱动逻辑进行了详细阐述，并提醒投资者注意市场风险。

主要观点与关键信息

1. 重点品种分析

2. 市场驱动逻辑

• 金融期货股指板块：受地缘冲突和宏观担忧影响，股指整体偏弱，但两会政策预期带来一定支撑，预计短期区间震荡。
• 黄金：避险情绪与利率预期博弈，金价震荡偏弱，但地缘风险仍为金价提供结构性支撑。
• 沪胶：地缘风险升温与原油价格上涨对沪胶形成支撑，但利空因素压制，预计震荡偏弱。
• 原油：地缘冲突推动油价上涨，短期偏强，但需警惕美国释放战略原油储备。
• 国债期货：市场担忧全球通胀，降息预期减弱，国债期货震荡整理。
• 铜：受美元指数回落和产业支撑影响，铜价震荡偏强，长线看强。
• 螺纹钢：供需双弱，但政策预期增强，钢价震荡企稳，关注MA5支撑。
• 铁矿石：需求改善有限，供应回升，矿价低位震荡。
• 焦煤：地缘冲突和甲醇溢价对焦煤形成短期支撑，但基本面疲弱，预计低位震荡。
• 焦炭：地缘冲突带动情绪支撑，但供需变化不大，焦炭维持低位震荡。
• 动力煤现货：供应恢复缓慢，需求支撑不足，价格预计窄幅运行。
• 合成胶：原油价格上涨带来一定支撑，但国内库存高企，预计震荡偏弱。
• 甲醇：国际供应受扰动，但国内产能过剩，港口库存偏高，预计震荡偏弱。
• 豆粕：进口成本支撑与国内高库存、弱需求相互作用，价格震荡偏弱。
• 豆油：美豆成本支撑与国内供应节奏影响，价格震荡偏强。
• 棕榈油：国际原油走强与马棕库存下降支撑价格，国内库存高企，价格震荡偏强。

3. 投资建议

• 各品种短期以震荡为主，中期趋势仍需关注政策及基本面变化。
• 避险情绪与地缘风险仍是影响金价的重要因素。
• 原油价格受地缘冲突影响显著，但需警惕美国释放战略储备。
• 铜价短期偏强，但需关注10万关口支撑。
• 螺纹钢和铁矿石受供需双弱影响，政策预期是主要支撑。
• 焦煤和焦炭受情绪支撑，但基本面疲弱，建议谨慎操作。
• 动力煤价格预计维持窄幅震荡，关注复产节奏和下游补库情况。
• 合成胶和甲醇缺乏基本面支撑，预计震荡偏弱。
• 豆粕受高库存与弱需求压制，价格震荡偏弱。
• 豆油和棕榈油受国际原油和季节性因素影响，价格震荡偏强。

投资咨询部成员介绍

• 阎振兴：从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163，联系方式：电话0571-87633890，邮箱：[email protected]
• 陈栋：从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617，联系方式：电话0571-87006873，邮箱：[email protected]
• 涂伟华：从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688，联系方式：电话0571-87006873，邮箱：[email protected]
• 毕慧：从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311，联系方式：电话0411-84807248，邮箱：[email protected]
• 龙奥明：从业资格证号F3035632，投资咨询证号Z0014648，联系方式：电话0571-87006873，邮箱：[email protected]

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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