> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 洁净室专题: AI 先进制程发展下半导体资本开支扩张，洁净室下游高景气延续 ## 核心内容 洁净室作为半导体制造、封装测试等高科技产业的关键基础设施，其市场需求与半导体行业发展紧密相关。随着AI和生成式AI芯片的快速发展，全球半导体市场迎来高景气，带动洁净室需求持续增长。中国作为全球半导体制造的重要一环，也在自主可控政策推动下加快资本开支扩张。 ## 主要观点 - **上游稳定，国产化率提升**：洁净室上游主要为FFU、过滤器、AMHS等标准化设备，供应充足，国内品牌如美埃科技在FFU市场市占率从2019年的4.39%提升至2022年底的30%。 - **下游高景气**：2022年电子信息类洁净室市场规模达1305亿元，占54.2%。半导体集成电路对洁净度要求最高，成为洁净室需求的主要驱动力。 - **全球半导体市场增长显著**：德勤预测，2026年全球半导体市场规模有望增长26.3%，达9750亿美元，其中生成式AI芯片占比将达50%。 - **海外资本开支持续扩张**：北美CHIPS法案推动半导体产业回流，预计十年内投入2800亿美元，其中767亿美元用于半导体行业。头部企业如英特尔、台积电、三星、美光等计划在北美投资超1200亿美元，带动洁净室需求。 - **东南亚成为封测中心**：美光、英飞凌等企业投资东南亚，尤其是新加坡、马来西亚、越南，形成完整的半导体产业链，推动洁净室需求增长。 - **国内资本开支计划充足**：中国将在2025-2030年间新建21个fab，中芯国际、长鑫存储、长江存储等企业持续扩产，带动洁净室建设需求。 ## 关键信息 - **洁净室定义及用途**：洁净室通过控制空气中的微粒子、有害气体、细菌等，确保特定生产环境的洁净度、温度、湿度等参数达到标准。 - **洁净室分类及要求**：分为工业洁净室和生物洁净室，其中半导体集成电路对洁净度要求最高，通常达到ISO 1级。 - **项目模式**：洁净室项目周期长，涉及设计、采购、系统集成、二次配、运行维护等多个环节，与客户绑定紧密，试错成本高。 - **AMHS系统**：自动物料搬运系统是半导体制造中的关键设备，全球市场长期被日本厂商垄断，但国内企业如弥费科技、华芯智能等正加速替代。 - **投资建议**：建议关注出海进程加速的台资企业如亚翔集成、圣晖集成，以及布局数据中心等高景气下游的内资企业如柏诚股份、深桑达A，以及上游FFU供应商如美埃科技。 ## 重点企业及项目 - **美埃科技**：FFU供应商，2022年市占率提升至30%。 - **亚翔集成**：深度绑定台积电、美光等，2025年东南亚新签合同占比达84%。 - **圣晖集成**：绑定台积电、日月光等，当前存量项目中半导体占比过半。 - **柏诚股份**：绑定中芯国际、长鑫、长存等，2026年订单有望高增。 - **深桑达A（中电二、中电四）**：深度绑定中芯国际、英特尔等，具备较强的客户粘性。 - **中芯国际**：上海、天津、深圳多个12寸晶圆厂在建或扩建。 - **长鑫存储**：推进DRAM三期、上海HBM封装厂等项目。 - **长江存储**：3D NAND四+五期仍在规划中，未来产能有望进一步提升。 ## 风险提示 - 半导体厂商资本开支扩张不及预期。 - 新竞争对手进入导致供给刚性不足。 - 回款不及预期。 ## 结论 在AI先进制程推动下，全球半导体市场持续扩张，带动洁净室需求增长。海外尤其是北美地区因政策激励加快投资，国内在自主可控背景下也保持高景气，洁净室行业迎来发展机遇。行业壁垒高，客户粘性强，头部企业有望受益于市场扩张。