20260620-中泰期货-肥猪价格走强_关注节后走势_37页_2mb

肥猪价格走强，关注节后走势总结

核心内容概述

本文档分析了2026年6月生猪市场行情及供需情况，涵盖了价格走势、产能变化、供应结构、成本与利润、替代品价格、期货市场以及市场观点等内容。整体来看，市场处于多空因素交织阶段，短期价格承压，但中期有上涨驱动。

---

价格走势分析

标猪价格

• 全国均价：9.54元/公斤，环比上涨0.63%。
• 河南均价：9.67元/公斤，环比下跌0.21%。
• 最优交割地毛猪均价：8.9元/公斤，环比下跌3.26%。
• 白条价格：12.73元/公斤，环比上涨0.63%。

解析与预期：本周现货价格震荡为主，南方地区偏强运行，北方地区稳定偏弱，肥猪价格有偏强预期。整体来看，市场呈现区域差异。

---

仔猪与母猪价格

仔猪价格

• 7kg仔猪价格：162.86元/头，环比下跌19.34%。
• 母猪价格：1292.86元/头，环比持平。

解析与预期：仔猪价格继续下跌，跌幅扩大，主要受毛猪价格下跌及季节性补栏高峰已过影响。母猪价格保持稳定。

---

产能情况

能繁母猪存栏量

• 国家统计局数据：2026年一季度末全国能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%。
• 农业农村部政策：设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，政策端产能去化措施进入落地阶段。

解析与预期：政策推动产能去化，有助于未来毛猪价格回归合理区间。

---

供应结构

商品猪存栏量

• 2026年6月：3840.14万头，环比下降1.69%。

存栏结构

• 7-49kg占比：33.17万头，环比下降0.12%。
• 50-89kg占比：29.39万头，环比上升0.65%。
• 90-140kg占比：36.15万头，环比下降0.33%。
• 140kg以上占比：1.3万头，环比下降0.76%。

解析与预期：生猪存栏将于未来0~6个月内出栏，意味着未来半年内供应仍处于高位。但市场出栏均重连续下滑，活体库存压力边际缓解。

---

成本与利润

• 饲料成本：2.67元/公斤，环比下降1.11%。
• 猪粮比价：4.01，环比微涨0.25%。
• 自繁自养利润：-268.98元/头，环比微涨-2.06%。
• 外购仔猪利润：-249.93元/头，环比微跌5.76%。
• 屠宰利润：7.1元/头，环比由亏转正。

解析与预期：养殖端利润小幅摆动，但屠宰端利润有所好转。发改委猪粮比价持续低于5:1，可能影响市场情绪。

---

替代品价格

• 牛肉价格：66.83元/公斤，环比微跌0.22%。
• 羊肉价格：64.45元/公斤，环比上涨0.77%。
• 鱼肉价格（鲫鱼）：19.74元/公斤，环比下跌2.71%。
• 鸡肉价格（白条鸡）：16.61元/公斤，环比下跌3.21%。

解析与预期：替代品价格整体稳定，但部分价格略有波动，可能对猪肉需求产生一定影响。

---

期货市场表现

• 主力合约收盘价（LH2607）：10155元/吨，环比下跌0.78%。
• 基差：-695元/吨，环比上涨-4.14%。
• 合约价差（7-9）：-1985元/吨，环比下跌28.48%。
• 合约价差（9-11）：-785元/吨，环比上涨-8.19%。

解析与预期：本周期货盘面分化，近月合约大幅下跌，远月合约震荡为主。市场情绪对期货走势有较大影响。

---

市场观点

• 单边策略：短期观望，LH2609合约逢低偏多操作。
• 月间策略：短期观望，长期关注1-3反套策略；3-5反套策略。
• 期权策略：卖出主力合约深度虚值看跌期权。

解析与预期：短期价格承压，但市场情绪化抛售结束后，毛猪价格有望企稳上涨。

---

风险提示

• 北方地区猪病疫情加剧：可能对市场供应造成压力。
• 产业政策不及预期：可能影响产能去化进度。

---

市场供需平衡

生猪市场平衡表

• 2026年1季度：供需差值走扩，预计现货价格重心难有大幅上移。
• 2026年二季度：市场供应压力可能缓解，价格有望回升。

---

基础产能数据

能繁母猪存栏量（官方数据）

• 2026年一季度：3961万头，环比下降0.73%。

能繁母猪存栏量（钢联样本）

• 2026年6月：505.55万头，环比下降1.32%。

解析与预期：政策推动产能去化，有利于未来毛猪价格回归合理区间。

---

母猪淘汰量

• 2026年5月：151000头，显示市场处于高淘高补状态。

解析与预期：母猪淘汰量处于高位，可能对仔猪供应产生影响。

---

PSY（每头母猪年均产仔数）数据

• 16家上市猪企PSY：平均值从2023年初的23.93提升至2025年初的26.61。
• 部分企业PSY：如牧原、温氏、新希望等持续提升。

解析与预期：PSY的大幅提升是仔猪供应超预期的重要原因，未来仍有望继续上升。

---

供应与需求

生猪出栏量

• 2026年一季度：生猪出栏20026万头，同比增长2.8%。
• 2026年6月：商品猪计划出栏量环比下降1.44%。

解析与预期：生猪出栏量仍处于较高水平，但6月出栏计划有所减少，市场供应压力可能缓解。

---

总结

主要观点

• 价格走势：肥猪价格偏强，标猪价格短期承压但中期有望企稳。
• 供需平衡：未来半年内生猪供应仍偏高，但市场出栏均重下降，活体库存压力缓解。
• 政策影响：农业农村部政策推动产能去化，有利于毛猪价格回归合理区间。
• 市场情绪：养殖端情绪悲观，但部分区域市场情绪有所好转。
• 期货市场：近月合约下跌，远月合约震荡，市场策略以观望为主。

关键信息

• 价格：标猪全国均价上涨0.63%，仔猪价格大幅下跌。
• 产能：能繁母猪存栏量下降，政策推动去化。
• 供应：出栏量仍高，但出栏节奏趋缓。
• 成本与利润：养殖端利润为负，但屠宰端利润有所改善。
• 替代品：牛羊肉价格稳定，鱼肉与鸡肉价格小幅下跌。
• 风险提示：北方疫情及政策不确定性。

---

结论

当前生猪市场处于多空因素交织状态，短期价格承压，但随着出栏节奏趋缓及市场情绪好转，中期价格有上涨驱动。政策推动产能去化，有助于毛猪价格回归合理区间。市场策略以观望为主，关注节后需求变化及政策落地情况。