20181022-联讯证券-_复盘_打破市场负反馈_政策维稳发力_4页_554kb

投资策略研究总结

核心内容

本报告为2018年10月22日的投资复盘，重点分析市场走势及政策对股市的影响。分析师朱俊春指出，当前市场在政策维稳的推动下，短期止跌回稳的可能性较大。市场整体表现强劲，各主要指数均实现超过2.5%的涨幅，显示出投资者情绪的明显改善。

主要观点

• 政策维稳成为关键：近期管理层密集回应市场关切，显示对股市波动的重视，有助于打破市场负反馈机制。
• 市场情绪转变：今日市场走势反映出情绪质变，上午以创蓝筹为代表的结构性上涨，下午以大盘蓝筹为代表的全面反弹，表明市场正在从超跌反弹向情绪驱动型上涨转变。
• 短期配置建议：在当前市场环境下，权重蓝筹和成长龙头均值得配置。前者具备稳定盈利和现金流，适合长期投资者；后者则代表经济结构转型中的未来增长点。
• 经济基本面分析：三季度GDP增速为6.5%，环比下降0.2个百分点，印证经济小周期向下趋势。基建投资虽有所好转但仍为负增长，未来经济增长动力和风险点将对A股形成考验。

关键信息

• 市场表现：上证综指收涨2.58%，深证成指收涨2.79%，创业板指收涨3.72%。两市成交量环比放大，显示市场活跃度提升。
• 行业表现：中信一级行业全数上涨，非银、计算机、食品饮料涨幅居前，纺织服装、基础化工、农林牧渔涨幅相对靠后。
• 政策利好：
  • 允许理财子公司投资股市；
  • 加大保险资金对优质上市公司的财务性和战略性投资；
  • 完善上市公司股份回购制度，有助于平抑市场波动，为长期发展提供资金支持。
• 风险提示：
  • 维稳政策不达预期；
  • 全球贸易风险加剧；
  • 新兴市场风险加剧。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅为基准，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅为基准，分为增持、中性、减持三个等级。

其他信息

• 分析师简介：朱俊春，复旦大学经济学硕士，现任联讯证券首席策略分析师。
• 联系方式：提供北京、上海、深圳三地销售团队的联系方式，方便客户咨询。
• 免责声明：本报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

总结

本报告强调政策维稳在当前市场中的重要性，认为其是市场短期止跌企稳的关键因素。同时指出，市场情绪的转变和结构性上涨趋势为投资者提供了良好的配置机会。尽管经济基本面仍面临下行压力，但政策支持和市场调整为长期发展创造了条件。投资者应关注政策动向和市场变化，合理配置资产，谨慎应对潜在风险。