20241128-冠通期货-基本面维持韧性_盘面延续震荡态势_4页_589kb

冠通研究黑色系期货报告总结

市场态势

报告日期为2024年11月28日，冠通研究指出黑色系期货市场延续震荡势头。成材产品如螺纹钢和热卷午后出现反抽行情，收盘价格变动幅度有限，整体呈现震荡格局。基本面分析显示成材需求保持韧性，钢厂盈利率维持较高水平，产业矛盾较为缓和，缺乏深度负反馈预期。螺纹电炉谷电成本线和宏观政策因素限制了成材价格下行空间，短期市场逐步转向冬储博弈，钢厂可能增加炉料补库，强化成本支撑逻辑。对成材的策略建议为震荡操作，短期宜单边观望。

操作策略

投资建议强调谨慎对待单边行情，操作上推荐多卷螺差头寸逢高减仓止盈，并在价格回落至偏低水平时重新介入。参考合约区间为：RB2501螺纹钢合约在3200-3450元/吨，HC2501热卷合约在3400-3600元/吨。总体上，市场应采取守势策略，观寂数字化的价格波动和基本面变化。

期现行情

期货方面，螺纹钢主力RB2501合约开盘3311元/吨，收盘3312元/吨，涨幅0.42%；热卷主力HC2501合约开盘3478元/吨，收盘3474元/吨，涨幅0.26%。持仓数据显示，两者前二十名多空持仓均减少，表明市场参与者趋于观望。现货市场方面，国内钢材价格稳中小幅波动，上海地区螺纹钢现货3430元/吨（跌10元/吨），热轧卷板现货3430元/吨（跌30元/吨），整体交投氛围冷清。基差情况：螺纹钢主力合约上海基差118元/吨（跌13元/吨），热卷基差-44元/吨（跌31元/吨），处于历年同期中等偏低水平。

基本面跟踪

数据显示，11月29日前一周，螺纹钢产量环比下降594万吨，同比缩大幅度显著；表观需求和库存变动显示供需双弱，但库销比较为健康。热卷产量和需求同步回落，供需维持在中等水平。综合五大材品类，本期供需双双下降，库存小幅去化，基本面变动平稳。螺纹钢长流程供给减少，短期内产量可能低位趋降；热卷需求保持韧性，供需缺口存在，库存去化良好。

报告重申投资风险，本公司具备期货交易咨询资格，强调阅读免责声明的重要性。本报告仅供参考，基于公开资料分析，不构成买卖建议。