20260427-信达期货-本周期货各品种将怎么走_7页_728kb

信达期货晨会观点总结（2026/04/27）

一、宏观环境分析

国内

• 政策预期：4月政治局会议即将召开，预计将围绕原有政策路线（如双碳、扩内需）继续部署，降准降息政策或进一步后延。
• 就业政策：需关注相关政策动向。
• 汇率走势：受美伊局势影响，美指略有回升，人民币汇率缓慢升值。
• 资金面：资金面仍超宽松，债市偏强但整体震荡。

国外

• 大类资产：走势钝化，美指和美债受油价影响较大，但美股已脱离油价震荡上行。
• 美联储政策：重视独立性，通胀被视为选择，利率工具将被重点使用，缩表预期增强，非常规工具将调整。
• 降息预期：当前不降息，预计下半年可能降息。

二、各品种走势分析

金融板块

有色板块

黑色板块

能化板块

农产品板块

三、关键信息与主要观点

主要观点

1. 宏观环境：国内政策延续原有路线，降准降息或后延；国外美联储政策趋于独立，利率工具将被重视，降息可能延后。
2. 市场情绪：整体市场情绪趋于钝化，短期波动有限，需关注政策和地缘风险。
3. 资金面：资金面超宽松，但整体仍处于震荡区间。
4. 品种策略：多数品种建议观望为主，部分品种如黄金、电解铝、热卷等可轻仓参与。

关键信息

• 4月政治局会议不会出台重大逆周期政策，更多是原有政策延续。
• 美伊局势影响油价及市场情绪，但美股已脱离油价震荡上行。
• 原油上涨主要由地缘溢价修复，非新一轮趋势。
• 铜基本面未转弱，短期偏多。
• 铝价中枢上移方向确定，但短期需警惕供应扰动。
• 纯碱、多晶硅、工业硅等品种受供需关系影响，建议观望。
• 焦炭和焦煤受供给侧预期升温影响，价格偏强。
• 棉花和白糖短期受地缘因素支撑，但中长期基本面仍偏弱。

四、风险提示

• 多头风险：玻璃检修超预期、反内卷实际落地、地缘局势缓和。
• 空头风险：原油回落、装置集中复产、政策不及预期。

五、作者与资质信息

六、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 本报告不构成投资建议，需结合个人投资目标和风险承受能力。
• 未经许可，不得引用、转载或传播本报告内容。

期市有风险，入市需谨慎。