20240604-上海证券-建筑材料行业周报_上海等地相继优化地产政策_节能降碳关注水泥技改加速_14页_598kb

建筑材料行业周报总结（20240527-20240531）

核心内容

近期，建筑材料行业受到多地地产政策优化和节能降碳政策推动，市场呈现一定的复苏迹象。上海、广州、深圳等城市相继出台房地产优化政策，包括放宽限购、降低首付比例、优化信贷及公积金贷款政策，释放稳定楼市信号，有利于地产链竣工端的改善，尤其对装修改材板块形成利好。同时，国务院发布的《2024-2025年节能降碳行动方案》明确将水泥行业纳入碳排放市场，推动行业技术改造和产能优化。

主要观点

• 地产政策优化：一线城市及部分二线城市放宽限购政策，降低首付比例和贷款利率，支持多子女家庭购房，有助于提振市场信心。
• 水泥行业技改加速：新国标执行导致制造成本上升，叠加错峰限窑政策，推动水泥价格持续上涨。预计到2025年底，全国水泥熟料产能将控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比提升至30%。
• 玻纤提价信号：中国巨石第二轮提价，显示行业盈利底部改善，建议关注其表现。
• 建材板块底部机会：当前建材处于价格底部，但随着政策支持和行业修复，投资机会显现，重点推荐消费建材龙头、玻纤及水泥板块。

关键信息

水泥板块

• 价格走势：过去一周（5.27-5.31）全国水泥均价上涨1.4%，各区域普涨，东北和西南涨幅领先。
• 库存变化：8省水泥库存环比上升0.97%，库存止跌。
• 利润情况：第22周水泥理论利润环比上涨2.18%。
• 建议关注公司：华新水泥、海螺水泥。

平板玻璃

• 价格走势：全国浮法玻璃价格小幅上涨0.2%，现货价格抬升。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业库存环比下降0.05%，转为小幅去库。
• 产量与开工率：第22周产量72.3万吨，周环比微增0.01%；开工率71.13%，环比微升0.04个百分点。
• 成本端：纯碱价格上涨，开工率下降，库存去库。

光伏玻璃

• 价格走势：光伏玻璃价格延续持平，为26.5元/平方米。
• 库存变化：库存连续5周累库，环比增加2.48%。
• 产量与开工率：第22周产量62.32万吨，周环比增加1.55%；开工率下降至74.26%。

玻纤

• 价格走势：玻纤价格维持不变，较4月底上涨300元/吨。
• 产量：2024年5月玻纤企业产量为44.39万吨。
• 建议关注公司：中国巨石。

碳纤维

• 价格走势：碳纤维价格环比持平，主流产品价格为91.25元/千克。
• 库存与产量：库存环比下降0.31%，产量和开工率保持稳定。

投资建议

• 板块机会：建材板块处于底部，建议关注其修复机会，尤其是装修改材板块。
• 重点推荐：
  • 消费建材龙头：如伟星新材。
  • 玻纤板块：中国巨石。
  • 水泥板块：华新水泥、海螺水泥。
• 策略逻辑：政策支持、价格触底、技改加速、下游新项目提速等因素共同推动建材行业估值修复。

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济下行，房地产行业修复不及预期，将影响建材需求。
• 数据差异风险：统计样本可能带来数据偏差，影响分析准确性。

行情回顾

板块表现

• 申万建筑材料行业指数：过去一周下跌4.62%，跑输沪深300指数4.02个百分点。
• 子板块表现：
  • 装修改材：下跌5.19%
  • 水泥：下跌3.29%
  • 玻璃玻纤：下跌5.51%

个股表现

• 涨幅前五：南玻B（+6.4%）、青龙管业（+2.6%）、方大B（+2.4%）、宁波富达（+1.2%）、金晶科技（+0.6%）。
• 跌幅后五：金刚光伏（-14.3%）、森泰股份（-12.8%）、正威新材（-12%）、三和管桩（-11.4%）、科顺股份（-11.2%）。

行业重点数据跟踪

• 水泥：

  • 价格：全国均价483.55元/吨，周环比+1.4%
  • 库存：8省库存2147.8万吨，环比+0.97%
  • 利润：理论利润30.01元/吨，周环比+2.18%

• 平板玻璃：

  • 价格：1704.8元/吨，周环比+0.2%
  • 库存：258.36万吨，环比-0.05%
  • 产量：72.3万吨，周环比+0.01%
  • 开工率：71.13%，环比+0.04个百分点

• 光伏玻璃：

  • 价格：26.5元/平方米，周环比持平
  • 库存：84.9万吨，环比+2.48%
  • 产量：62.32万吨，周环比+1.55%
  • 开工率：74.26%，环比下降

• 玻纤：

  • 价格：2400tex缠绕直接纱3900元/吨，周环比持平
  • 产量：44.39万吨

• 碳纤维：

  • 价格：91.25元/千克，周环比持平
  • 库存：15895吨，环比-0.31%
  • 产量：1056吨，开工率45.05%，保持稳定

分析师声明与公司资质

• 分析师资格：方晨具备证券投资咨询资格。
• 投资评级体系：
  • 股票评级：买入、增持、中性、减持、无评级
  • 行业评级：增持、中性、减持
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