20240621-瑞达期货-热轧卷板市场周报_表观需求下滑_热卷期价震荡下行_15页_1mb

报告摘要

根据瑞达期货研究院研究员蔡跃辉的报告（日期：20240621），以下是对热轧卷板（热卷）市场情况的分析总结：

当前市场概况：
- 热卷期货价格（HC2410合约）本周震荡下行。
- 现货市场交投氛围不温不火，受宏观经济数据表现不佳影响市场信心。
- 高温和降雨天气抑制了下游施工和运输活动，导致刚需采购减弱，表观需求回落至约320万吨。
- 市场预期面临压力，钢厂利润收缩，减产预期提升，需防范产业链负面反馈。
期现市场走势：
- HC2410期货主力合约价格周内下行，相较于远月合约（HC2501）价差有所扩大但相对稳定。截至6月21日，期现基差为正且小幅走强（27元/吨），表明现货价格支撑作用略有增强。
供需基本面分析：
- 供应端：当周热卷产量小幅下降，但产能利用率维持在高位（80%以上），现货供应总体充裕。
- 需求端：终端采购放缓，市场需求以刚需为主，表观需求下滑。全国粗钢产量1-5月同比下滑，但钢材出口增速较快，可能对国内供需平衡产生一定影响。
- 高炉开工率略增，但同比降幅较大，显示长流程生产仍有压力。钢厂库存有所上升，社会库存亦增加。
上游相关品种动态：
- 铁矿石港口库存有所减少，但进口依存度仍在，发运环比小幅增加。焦化厂产能利用率略有下调，焦炭库存增加。
后市展望与操作建议：
- 短期来看，市场观望情绪较浓，价格承压。需关注国内宏观政策、产业政策以及下游实际需求的演变。
- 研究员建议，HC2410合约维持震荡偏空思路，操作上注意风险管理。