20250317-宝城期货-煤焦早报_3页_371kb

宝城期货煤焦早报（2025年3月17日）总结

核心内容概览

本报告为宝城期货对焦煤与焦炭期货品种的早间分析，主要从价格走势、市场逻辑、供需变化、库存情况及政策影响等方面进行总结，为投资者提供参考。

主要品种观点

焦煤（JM）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡思路

核心逻辑

1. 现货市场：焦炭十一轮降价已启动，价格持续走弱，对焦煤市场形成压力。
2. 供应端：国内焦煤产量小幅回升，但进口量短期收缩，供应端不确定性增加。
3. 期货市场：焦煤主力合约在3月6日创年内低点后小幅反弹，但仍未摆脱下行趋势，均线呈空头排列，存在继续探底可能。
4. 库存情况：焦煤总库存结束六连降，录得2311.91万吨，周环比小幅增加，库存水平偏高。
5. 整体判断：基本面尚未明显改善，中长期供应仍存宽松预期，政策端“外冷内热”，价格维持低位宽幅震荡。

焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡思路

核心逻辑

1. 现货市场：3月12日部分钢厂开启焦炭第十一轮提降，计划14日落地，焦企利润承压。
2. 供应端：焦炭日均产量小幅下降，焦企亏损加重，生产积极性受抑制。
3. 需求端：钢厂铁水产量小幅回升，盈利率维持在53.25%，经营状况尚可。
4. 库存情况：焦炭总库存维持高位震荡，周环比基本持平。
5. 整体判断：短期供需格局有所改善，但尚未形成有效支撑，期货市场多空博弈激烈，价格维持低位宽幅震荡。

关键信息汇总

价格走势逻辑

• 跌幅大于1%：视为下跌
• 跌幅0~1%：视为震荡偏弱
• 涨幅0~1%：视为震荡偏强
• 涨幅大于1%：视为上涨

市场驱动因素

风险提示

• 焦煤供应端不确定性增加，可能影响价格走势。
• 焦炭短期供需格局有所改善，但缺乏持续支撑。
• 期货市场多空博弈激烈，价格波动可能加大。

投资建议

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 建议投资者关注现货价格走势、供应变化及政策动向，结合自身风险偏好进行决策。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

免责条款

• 本报告由宝城期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担更新或通知义务。
• 客户应独立判断，自行承担投资风险。