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每日早盘观察总结（2021年9月16日）

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核心内容概览

本报告总结了2021年9月16日农产品及衍生品市场的行情分析与交易策略，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等板块，分析了市场动态、供需变化、价格走势及投资建议。

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大豆/粕类

外盘信息

• CBOT美豆指数上涨0.5%，报收1301.5美分/蒲。
• 美豆粕指数下跌0.38%，报收341.6美元/短吨。

市场信息

1. NOPA数据显示，8月大豆压榨量环比增长2%，但低于预期。
2. 美国出口销售预期净增60-140万吨大豆和50-100万吨玉米。
3. 阿根廷大豆销售量环比增加，但同比仍低6.1%。
4. 巴西大豆压榨量同比微降1.3%，但7月环比增长1.6%。
5. 美国天气有利降雨，但影响港口装运恢复。

交易策略

• 单边：预计近期豆粕价格在3450-3650区间震荡。
• 套利：豆粕35反套、12-3试仓正套，M-RM05价差扩大。
• 期权：继续持有M2201-C-3300和M2201-P-3600的卖出看跌策略。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油上涨2.8%，报收58.51美分/磅。
• BMD毛棕油上涨2.3%，报收4438林吉特/吨。

重要资讯

1. 马来西亚出口数据显著增长，但棕榈油进口仍低于预期。
2. 美豆油库存高于预期，显示需求疲软。
3. 俄罗斯葵花籽产量低于预期，出口供应受限。
4. 加拿大菜籽产量大幅调降，单产下降13%，同比减少39%。
5. 印度植物油进口量维持偏低水平。

交易策略

• 单边：整体油脂价格偏强震荡，关注前高压力。
• 套利：菜油正套继续持有。
• 期权：继续持有底部支撑位的卖出看跌期权。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 玉米淀粉库存大幅下降，山东、吉林等地库存减少。
2. 深加工到车数量减少，收购价持续下跌。
3. 玉米拍卖及上市压力持续，市场整体偏弱。

交易策略

• 单边：短期维持空头思路，玉米及淀粉震荡偏弱。
• 套利：玉米及淀粉15反套。
• 期权：买入C2201-P-2460看跌期权。

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生猪

市场信息

1. 全国生猪价格大幅下跌，东北、华北、华东、华南、西南地区均下跌。
2. 生猪出栏体重略有下降，母猪及鸡苗价格下跌。
3. 龙大肉食8月生猪销售量环比增长6.42%。

行情展望

• 短期：猪价仍处弱势，局部跌势趋稳但整体仍偏空。
• 中期：鸡苗供应充足，价格或有较大下跌空间。
• 终端产品：受疫情和消费抑制影响，价格震荡偏弱。

交易策略

• 单边：继续以空头思路对待。
• 套利：观望。

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鸡肉

重要资讯

1. 白羽肉毛鸡价格下跌，鸡苗报价下调。
2. 禽类屠宰场开工率上升，库容率高位。
3. 鸡苗补栏量环比减少，种鸡存栏增加。

行情展望

• 鸡苗：短期震荡走弱，中期供应充足，价格或大幅下跌。
• 毛鸡：出栏量略有增加，但缺鸡现象仍存，价格震荡偏弱。
• 终端产品：受疫情和消费抑制影响，价格承压，关注双节走货情况。

交易策略

• 单边：预计1月合约维持4200-4450区间震荡。
• 套利：1-5正套。
• 期权：区间上沿做累沽期权策略。

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鸡蛋

重要资讯

1. 全国蛋价以稳为主，主产区均价4.76元/斤，主销区均价5.09元/斤。
2. 8月在产蛋鸡存栏量环比微增，但同比减少。
3. 9月9日当周淘汰鸡平均日龄稳定，库存略有减少。

交易策略

• 单边：蛋价受中秋补货完成影响，短期震荡，关注1月合约走势。
• 套利：1-5正套。
• 期权：区间上沿做累沽期权策略。

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白糖

重要资讯

1. 马邦即将开始2021/22榨季，库存可能影响糖价。
2. 广西新糖报价下调，市场成交一般。

交易策略

• 单边：郑糖跟随外盘走高，短期观望。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE美棉震荡收跌，主力下跌0.35%，收盘93.37美分/磅。

重要资讯

1. 国内服装零售额环比下降，但累计同比增加。
2. 储备棉轮出销售资源成交率100%，价格小幅下跌。
3. 商业库存和工业库存均有所减少，但工业库存环比增加。

交易策略

• 单边：棉花价格短期震荡，关注支撑位。
• 套利：观望。
• 期权：在区间下沿构建累购策略。

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其他信息

• 作者承诺：报告内容客观公正，不涉及报酬。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不承担相关责任。

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联系方式

• 负责人：蒋洪艳，电话：021-65789251

• 联络对接：贾瑞林，电话：021-65789256

• 油脂研究：刘博闻

• 粕猪研究：陈界正

• 玉米白糖：马幼元

• 棉禽研究：刘倩楠

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