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苹果周报总结：产销价格分化，震荡为主

一、核心内容概述

2023年2月12日发布的国信期货苹果周报指出，当前苹果市场处于产销价格分化状态，期货价格明显回落，现货市场则呈现区域差异。整体来看，苹果市场面临库存高企、出口疲软、替代水果冲击等多重压力，短期内走势以震荡为主，操作建议偏向震荡偏空。

二、主要观点与关键信息

1. 本周行情回顾

• 苹果期货价格回落：主力合约AP2305本周“四连阴”，周度跌幅达 3.61%。
• 现货市场活跃度下降：冷库出货速度环比下滑 31.98%，且低于去年同期水平。
• 区域差异明显：山东冷库成交活跃，甚至出现炒货行为，去库率 1.03%；陕西冷库部分客商开始补货，采购量可供应至清明节前后。

2. 供给端情况

• 冷库库存偏高：截至2023年2月9日，全国冷库库存约 720.87万吨，略高于去年同期，处于五年历史中等水平。
• 入库结构变化：新季苹果质量提升，高端货源入库增加，低价货源入库减少，目前低价货源体量已不多。
• 进口增加：2022年我国鲜苹果进口总量 9.55万吨，同比增加 40.42%，进口总额 2.16亿美元，同比增加 42.90%。进口量在一定程度上缓解了供应紧张，但一季度为进口淡季，预计进口量维持偏低。

3. 需求端情况

• 走货速度放缓：全国冷库周出库量约 18.63万吨，出货速度下滑明显，且低于去年同期。
• 现货市场价格分化：
  • 山东栖霞：果农纸袋富士80#以上一二级价格 3.50-4.20元/斤，统货 3.00-3.20元/斤，三级 2.50-2.80元/斤。
  • 陕西乾县：果农纸袋富士70#起步价格 2.60-2.70元/斤，纸加膜 2.80-2.90元/斤。
• 电商采购积极性不高：纸加膜货源价格高于往年，电商更倾向低价货源，采购意愿偏弱。
• 出口表现不佳：
  • 2022年我国鲜苹果出口总量 82.31万吨，同比减少 23.67%；出口总额 10.40亿美元，同比减少 27.24%。
  • 主要出口市场为印尼、越南、孟加拉国、泰国、菲律宾。
  • 出口成本攀升，低价竞争力下降，预计2023年出口恢复难度较大。
• 替代水果冲击明显：
  • 柑橘类水果（如砂糖橘、沃柑）集中供应，价格稳定且低于苹果，削弱终端需求。
  • 重点监测水果批发价 7.49元/公斤，环比下滑 0.09元/公斤，但仍处于近年来最高水平。
  • 柑橘类水果预计销售周期较长，对苹果消费形成替代压力。

三、后市展望

• 库存高企，出货压力大：当前冷库库存偏高，出货速度放缓，叠加气温上升，存储难度加大，可能促使果农与客商心态转变。
• 下游需求待观察：若下游对高价货源采购意愿不足，后期市场或进一步走弱。
• 操作建议：短期苹果市场以震荡为主，建议采取 震荡偏空 的思路应对。

四、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 电话：021-55007766-6658
  • 邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 电话：021-55007766-6671
  • 邮箱：15580@guosen.com.cn

五、免责声明

本报告由国信期货撰写编译，仅供参考，不构成投资建议。报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。任何因使用本报告而产生的投资后果，均由读者自行承担，与国信期货及分析师无关。