20250809-东亚期货-油料产业周报_12页_2mb

大豆制品板块简评

1. 豆粕：

• 国际动态： 美国大豆产量前景良好，贸易协议推进或带动出口需求；国内“反内卷”政策下，豆粕消费预期下降，需求面临抑制。
• 国内行情： 现货市场维持低位震荡，价格在2800-3100元/吨区间波动，油厂库存高企抑制终端采购热情，基差震荡。

2. 菜粕：

• 国际市场： 受国内豆粕需求预期削弱及大厂进口阿根廷豆粕增长影响，加之中美贸易谈判不确定性与加国关税问题，给菜粕市场带来风险。
• 国内形势： 库存累积加之需求不振，导致市场承压，基差小幅走弱。部分地区如福建库存维持低位，但仍驱动不大。

3. 油脂板块简评：

（1）豆油 & 王子油：

• 基本面状态： 现货市场清淡，北方催提力度较大；基差不稳，市场缺乏明确指引。
• 展望： 8月如需求改善，有望支撑价格；而进口大豆增长与谈判美方因素仍具不确定性，影响后续走势。

（2）棕榈油：

• 国际市场波动明显受产量、库存和需求拉动。 季节性增产下库存增长预期压榨期可能维持高位震荡；且受原油下跌、生物柴油需求下滑拖累。
• 国内情况： 库存高企，供需平衡疲弱，进口成本上升，若国际走势疲弱则国内或跟随下行。

（3）菜油：

• 市场现状： 受可再生燃料补贴政策与国际油脂价格上涨微幅支撑；但高价抑制需求，缺乏动态。期现基差维持震荡格局。
• 关注点： 进口关税变动为策略端提供观察信号。终端需求清淡导致去库存慢，压制盘面。

✨【核心信息提炼】

• 豆粕博弈中美政策与“反内卷”需求抑制； 菜粕偏离因阶段性供应提升；油脂熬过目前国内库存负担，横向生物柴油与原油联动需关注。排期偏向 震荡区间操作策略。

备注：以上分析结合各品种基本面、供需结构的核心要点与逻辑链条进行总结，力求简洁且贴合期货实战思路，适配交易参与者快速了解时点行情与下阶段操作建议方向。