20230915-国联证券-本周报告精选_16页_483kb

报告总结

总量研究（3份报告）

1. 拥挤度指标分析

   • 通过成交额、换手率、价格、估值等维度评估各行业情绪变化。
   • 当前热门行业：能源金属、光伏设备等情绪较冷，房地产拥挤度降至第三。
   • 建议：关注情绪冷门行业逃顶机会，结合市场事件布局对冲板块。

2. 社融与债市

   • 8月金融数据：社融同比增速小幅回升，企业债融资为主要支撑；M2-M1剪刀差走平。
   • 建议：债市短期谨慎，优先配置短久期利率债，地产政策落地后关注长端机会。

3. 美国CPI与货币政策

   • 8月CPI略高于预期，核心CPI保持韧性，美联储9月加息概率下降。
   • 建议：美元或走强，关注能源通胀和核心服务通胀风险。

行业深度（2份报告）

1. 食品饮料

   • 8月线下调味品表现优异，盐津、千禾、百润同比增速领先；线上保健品增长超预期。
   • 酸奶恢复慢于预期，火锅底料处于消费淡季。
   • 推荐：千禾（调味品）、新乳业（乳制品）、东鹏饮料（饮料）。

2. 机器人

   • AI技术驱动行业“奇点”，智能机器人的交互决策能力提升。
   • 市场预测：2026年全球智能服务机器人市场规模将达676亿美元。
   • 推荐：特斯拉、优必选、芯动联科（传感器）、绿的谐波（减速器）。

公司深度（5份报告）

1. 顺丰控股（002352）

   • 快运大件业务收入连续四年行业第一，毛利率提升。
   • 零担市场集中度低，行业运价回升；建议关注目标价62.23元，“买入”评级。

2. 芯瑞达（002983）

   • MiniLED背光渗透率提升，车载显示业务增长可期。
   • 2025年预计营收187亿，净利润26亿，建议目标价31.49元，“买入”评级。

3. 盐津铺子（002847）

   • 产品与渠道双驱动，增长势能强劲，下沉市场恢复明显。
   • 56.54%同比增速，建议目标价99.9元，“买入”评级。

4. 羚锐制药（600285）

   • 骨科中药贴膏剂龙头，市占率稳步提升，盈利能力持续优化。
   • 骨科老龄化增量市场潜力巨大，建议目标价19.41元，“买入”评级。

5. 百润股份（002568）

   • 预调酒龙头业绩修复，渠道下沉+线上渗透驱动增长。
   • 预调酒国内市场渗透率低，建议目标价43.43元，“买入”评级。