20220617-格林期货-玉米生猪期货周报_玉米多单持有_生猪多单进入止盈区间_15页_757kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员张晓君撰写，主要分析玉米与生猪期货的多空逻辑，并给出相应的操作建议。内容涵盖市场供需、宏观环境、政策影响、价格走势及风险提示等多个方面，旨在为投资者提供交易策略参考。

主要观点

玉米多空逻辑

利多因素：

• 天气炒作：全球谷物供给偏紧，美国中西部高温天气影响玉米生长，推动CBOT玉米震荡上行，进口成本持续上升。
• 能繁母猪存栏回升：5月能繁母猪存栏环比增加0.4%，生猪去产能进程放缓，饲用消费预期增强。
• 粮库入市收购：基层惜售心理浓厚，粮库挂牌价上移，推动玉米消费反替代。

利空因素：

• 阶段性供给充足：小麦全面上市叠加定向稻谷拍卖，市场可流通粮源相对宽松。
• 下游需求平淡：南北港口库存高位，饲料企业以消耗库存为主，采购意愿不强。
• 转基因大豆玉米审定标准公布：可能影响2023年玉米产量，增加市场不确定性。

生猪多空逻辑

利多因素：

• 政策稳价：发改委多次表态稳价，国家冻肉收储操作提振市场情绪，猪价底部空间被抬升。
• 出栏高峰已过：上半年出栏高峰结束，下半年供应边际压力减弱。

利空因素：

• 能繁母猪存栏止跌回升：生猪去产能进程放缓，周期磨底时间延长，对2023年猪价保持谨慎。
• 季节性消费淡季：终端消费疲弱，屠企走货不畅，市场供需回归平衡。

关键信息

操作建议

• 玉米2209合约：建议2860-2870区间入场的短线多单谨慎持有，第一目标2930-2950，止损上移至2880。
• 生猪LH2209合约：前期建议18300-18500入场的多单继续持有，压力上移至19800-20000，多单进入止盈区间，可考虑分批止盈。

价格走势

• 玉米现货：锦州港玉米平舱价2850元/吨，与上周持平。
• 玉米期货：主力合约震荡上行，周涨幅1.33%，至2905元/吨。
• 生猪现货：河南生猪出栏价16.7元/公斤，较上周上涨0.95元/公斤。
• 生猪期货：主力合约突破上行，周涨幅4.73%，至19585元/吨。

产业与政策动态

• 2022年6月，全国已收获小麦2.68亿亩，收获进度达86%。
• 6月17日，国家启动第十二批中央冻猪肉收储，计划收储4万吨，但实际成交为0吨。
• 全国大中城市猪粮比为5.59:1，仍处于过度下跌二级预警区间。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球粮食供应链。
• 疫情风险：新冠疫情及猪瘟疫病可能对市场造成冲击。
• 政策风险：政策粮投放力度可能影响供需格局。
• 市场波动风险：价格波动可能超出预期，需警惕操作风险。

免责声明

本报告基于公开资料，不保证信息的准确性与完整性，亦不保证报告内容已更新至最新。分析师建议仅供参考，不构成买卖依据，投资者需自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

附件说明

文档包含多张图表与数据表格，用于辅助分析玉米与生猪的市场走势、库存情况及价格变动趋势。图表包括玉米基差、美玉米进口到港成本、玉米港口库存季节性分析、玉米注册仓单季节性分析、生猪价格走势、养殖利润、二元母猪与仔猪价格等，具体数据以图表为准。