20240126-格林期货-玉米生猪期货周报_玉米区间运行_生猪逢高沽空为主_16页_840kb

玉米与生猪期货周报分析总结

玉米区间运行

多空逻辑

多头因素：

• 等增储预期限制现货下跌空间；
• 玉米饲料用量占比提升；
• 渠道及企业库存偏低，年后建库需求仍存。

空头因素：

• 售粮进度偏慢，基层卖压仍存；
• 饲用需求预期下修。

操作建议

• 2405合约： 中线维持区间操作，关注2300-2400档位；
• 增储启动前可短空，启动后关注多机会。

生猪逢高沽空为主

多空逻辑

多头因素：

• 北方节前备货预期存在；
• 猪粮比仍在过度下跌二级预警；
• 猪瘟疫情影响有限，供给压力缓解。

空头因素：

• 一季度生猪供给充裕，猪价上涨驱动不足；
• 养殖端减重仍在持续；
• 冻品库存对鲜品消费冲击；
• 母猪产能高于合理水平，限制价格空间。

操作建议

• 2403/2405合约： 维持逢高沽空思路，关注60日均线压力位；
• 上方压力：2403为14300，2405为15100-15150；
• 2407/2409/2411合约： 逢高卖保，压力依次为16000、16950-17000、17000；
• 前期空单压力未突破可继续持有。

风险提示

• 宏观调控政策变化；
• 玉米增储实际规模；
• 猪瘟疫病超预期损失；
• 猪肉收储频次与规模；
• 新作上量节奏。