20251222-中原证券-晨会聚焦_14页_829kb

报告摘要

晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告为中原证券分析师张刚于2025年12月22日发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司动态、重点数据更新及投资评级等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

国内市场表现

指数名称	昨日收盘价	涨跌幅(%)
上证指数	3,890.45	0.36
深证成指	13,140.21	0.66
创业板指	2,022.77	-0.47
沪深 300	4,568.18	0.34
上证 50	2,443.97	-0.52
科创 50	891.46	0.14
创业板 50	1,924.26	-0.67
中证 100	4,425.80	0.35
中证 500	7,169.55	0.97
中证 1000	6,116.76	0.33
国证 2000	7,801.23	0.58

上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.90倍、48.80倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。
本周A股市场整体呈现震荡上行趋势，成交量维持在近三年中位数区域上方。
中长期支撑A股上涨的基础未变，预计上证指数将围绕4000点附近蓄势整固。

国际市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅(%)
道琼斯	30,772.79	-0.67
标普500	3,801.78	-0.45
纳斯达克	11,247.58	-0.15
德国DAX	12,756.32	-1.16
富时100	7,156.37	-0.74
日经225	26,643.39	0.62
恒生指数	25,690.53	0.75

国际市场整体表现分化，部分指数如日经225、恒生指数小幅上涨。
日本央行宣布加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%。

财经要闻

政府采购政策：财政部、工信部发布意见，明确本国产品需在中国境内实现从原材料到产品的属性改变。
央企AI发展：国务院国资委指出，将指导央企深化AI专项行动，重点发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天等领域。
日本央行加息：日本央行一致通过加息25个基点，政策利率上调至0.75%。

宏观策略

A股市场整体震荡上行，不同行业表现不一。
建议投资者关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向。
短线投资机会集中在医药商业、航天航空、银行、文化传媒、通信设备、金融、消费、汽车等领域。

行业公司动态

1. 航天医药行业

11月锂电池板块上涨3.22%，新能源汽车销量达182.30万辆，同比增长20.57%。
11月动力电池装机量达93.50GWh，同比增长39.14%，宁德时代、比亚迪、中创新航居前三。

2. 化工行业

11月中信基础化工行业指数上涨1.63%，子行业中钾肥、无机盐和轮胎表现较好。
化工行业估值处于近五年84.16%分位，维持“同步大市”投资评级。

3. 通信行业

11月通信行业指数上涨1.44%，5G用户占比达64.7%，DOU值创新高。
考虑行业业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”投资评级。

4. 食品饮料行业

11月食品饮料板块出现反弹，预制食品、烘焙、乳品、肉制品等表现较好。
建议关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块，推荐个股包括宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料、洽洽食品、盐津铺子、安琪酵母等。

5. 半导体行业

11月半导体行业（中信）下跌5.10%，但全球半导体销售额继续增长。
谷歌发布新一代大模型Gemini3，AI应用将加快，建议关注光芯片、OCS、PCB、铜连接等领域。

重点数据更新

近期限售股解禁明细

12月22日至24日有多只股票解禁，涉及中力股份、三一重能、亚香股份、杰华特、迪哲医药、微导纳米等。
部分股票解禁比例较高，如三一重能（76.83%）、微导纳米（78.06%）。

沪深港通前十大活跃个股

A股活跃个股包括永辉超市、航天电子、中国卫星、兆易创新、中国中免、工业富联、航天动力、紫金矿业、华友钴业、航天机电。
H股活跃个股包括航天发展、英维克、雪人集团、平潭发展、顺灏股份、美年健康、西部材料、赣锋锂业、飞龙股份、通宇通讯。

投资建议与评级

行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间。
弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。
减持：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%至10%。
卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

风险提示

国际贸易争端风险、供应链稳定性风险、云厂商或运营商资本开支不及预期。
AI发展不及预期、行业竞争加剧、国内消费市场持续低迷、成本上升风险。
海外政策调整风险、国际地缘政治冲突加剧风险、市场波动风险。

总结

本报告全面分析了2025年12月A股市场表现、财经要闻、宏观策略、行业动态及重点数据更新，为投资者提供了全面的市场视角与投资建议。整体来看，A股市场震荡上行，科技与周期板块有望轮番表现，建议关注医药、航天、通信、AI、新能源等领域的投资机会。同时，需警惕国际贸易争端、供应链风险及AI发展不及预期等潜在风险。

展开完整摘要