20250212-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

铝市分析报告总结

基本面

受碳中和政策影响，铝产能扩张受限，供给侧出现扰动。下游需求尤其是房地产领域依然疲软，但市场短期待情绪好转。

主要观察

1. 基差情况： 现货价较期货贴水85元，显示市场看涨情绪。
2. 库存动态： 上期所铝库存环比增加，已达较高水平，反映出供需矛盾存在。
3. 价格运行： 收盘价位于20日均线上方，短期走势偏强。
4. 主力持仓： 主力合约空头仓位增加，显示市场对多头头寸谨慎。

长期预期

碳中和政策将继续促进铝行业转型，有望带来长期利好。但另一方面，美联储降息推迟执行的可能性增加，导致铝价可能维持震荡。

近期关键因素分析

利多因素： 碳中和限制产能增长；俄乌地缘局势可能影响俄铝供应链条。
利空因素： 铝棒库存高企，消费低迷；全球经济增长担忧，高价抑制下游购买力；以及取消铝材出口退税的不确定心理博弈。

譒

备注：

• 总结内容控制在500字以内
• 国际市场及期货合约数据未作单独详述
• 保持中立立场，避免主观倾向
• 包含基本市场情境与风险平衡視角
• 用语简洁，信息全面