20210207-渤海证券-A股市场投资策略周报_资本市场建设紧锣密鼓_节前交投活跃度下降_8页_988kb

A股市场投资策略周报总结

核心内容概述

2021年2月7日发布的A股市场投资策略周报，分析了节前一周的市场表现、政策动向及未来投资策略。整体市场呈现“涨指数跌个股”的态势，重点行业与板块表现分化，同时资本市场改革持续推进，包括深交所主板与中小板的合并，以及投资端改革的深化。

主要观点

市场表现

• 上周重要指数均有上涨，其中沪深300涨幅最大（2.46%），创业板紧随其后（2.07%），上证综指涨幅较小（0.38%）。
• 行业表现分化显著，休闲服务行业涨幅突出（13.50%），而国防军工、有色金属、计算机、电子、传媒、通信等行业跌幅较大。
• 两市全周成交额为4.55万亿元，环比减少4682亿元，北上资金净流入253.26亿元，显示外资持续看好市场。

政策动向

• 证监会宣布将以更大力度推进投资端改革，重点在于壮大买方力量，支持优质资管机构申请公募牌照。
• 公募产品呈现“二八分化”现象，即20%的基金经理掌握80%的资金规模，市场生态优化需引入更多“话语权”资金。
• 深交所主板与中小板合并，旨在明确板块功能定位，突出创业板“驱动创新”的定位。合并后主板仍实行核准制，未降低上市门槛或新增上市通道，因此不会导致市场短期扩容。

投资策略

• 节前市场交投活跃度下降，机构抱团现象仍在持续，预计节后市场将进入业绩真空期，关注两会相关题材及智能汽车等主题性机会。
• 短期可关注低估值板块，如银行、交运、地产、建筑建材、化工等。
• 流动性方面，尽管央行操作规模较小，但shibor利率回落显示资金供需情况优于预期，货币政策回归中性对市场行情形成压制。

关键信息

• 市场回顾：沪深300、创业板指数上涨，但个股表现不佳，80%个股下跌。
• 政策改革：投资端改革加码，主板与中小板合并，不影响市场扩容。
• 投资建议：节后关注两会题材及智能汽车等主题，配置低估值板块。
• 流动性变化：资金供需情况改善，但货币政策中性仍限制市场表现。

风险提示

• 国内经济下行压力加大
• 疫苗推进不及预期
• 流动性环境趋紧

附图说明

• 图1至图10：展示全球市场周涨幅、大小盘股估值变动、主要板块PE与PB历史对比、成交额变化、AH股溢价指数、陆股通资金流入、银行间与交易所利率水平、上周题材涨跌幅等关键数据。
• 图11至图16：进一步分析行业表现及资金流向情况。

投资评级说明

联系方式

• 分析师：宋亦威、严佩佩
• 渤海证券研究所：
  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086，电话 (010) 68104192，传真 (010) 68104192
  • 网址：www.eww.com.cn

研究团队

• 副所长&产品研发部经理：崔健
• 汽车行业研究小组：郑连声
• 医药行业研究：陈晨
• 食品饮料行业研究：刘禹
• 机械行业研究：郑连声、宁前羽
• 计算机行业研究：徐中华
• 非银金融行业研究：徐中华、王磊
• 家电行业研究：尤越
• 银行业研究：徐中华、吴晓楠
• 传媒行业研究：姚磊
• 宏观、战略研究：周喜
• 固定收益研究：朱林宁、马丽娜、张婧怡、李济安
• 金融工程研究：宋旸、陈菊、郭琳姗、韩乾、杨毅飞、祝涛、郝惊
• 策略研究：宋亦威、严佩佩
• 博士后工作站：张佳佳（资产配置）、张一帆（公用事业、信用评级）、苏菲（绿色债券）、刘精山（货币政策与债券市场）
• 综合管理：齐艳莉（部门经理）、李思琦
• 机构销售·投资顾问：朱艳君、王文君
• 合规管理&部门经理：任宪功
• 风控专员：张敬华