20241205-上海证券-通信行业周报_自主可控持续发酵_AI应用产业化提速_7页_693kb

通信行业周报总结（2024年12月5日）

核心内容概述

本报告聚焦通信行业近期走势及核心观点，指出行业整体呈现上涨趋势，部分细分领域表现突出，同时强调自主可控、AI应用产业化等方向的投资机会。分析师刘京昭建议维持“增持”评级，并提示相关风险。

一、行业走势分析

1.1 板块整体表现

• 上证指数：上涨1.81%
• 深证成指：上涨1.66%
• 中信通信指数：上涨0.69%
• 行业排名：在中信30个一级行业中排名第25位

1.2 细分板块表现

1.3 板块个股涨跌幅Top5

1.4 板块个股跌幅Top5

二、行业核心观点

2.1 自主可控持续发酵

• 美国管制延伸至HBM：美国商务部工业与安全局（BIS）计划于2025年1月2日起实施针对HBM2E、HBM3及HBM3E的禁令。
• 性能差距显著：HBM2与HBM3E的带宽差距为4倍，集群性能差距可能达16倍。
• 资金支持：寒武纪入选上证A50指数成分股，显示其市场影响力和产业升级方向。

2.2 AI应用产业化提速

• AI应用商业模式创新：以API调用量、Token消耗量为付费依据，用户覆盖广，市场想象空间大。
• AppLovin与Palantir：三季度财报超预期，股价翻倍增长，展现AI实际应用价值。
• 重点布局方向：
  • AI眼镜：Meta与Ray-ban合作，全球销量超100万台，2025年苹果、Meta、三星等大厂将推出新品，渗透率有望提升。
  • AI手机：华为Mate 70系列具备AI隔空传送、AI通话摘要等实用功能，基本面扎实。

2.3 建议关注的标的

三、行业重要新闻

3.1 人工智能

• 英伟达发布Fugatto：推出音乐生成AI模型，被誉为“声音领域的瑞士军刀”，支持音乐创作、声音修改、音效混合等功能。
• 亚马逊启动“登月”计划：计划部署10万颗二代自研AI芯片Trainium2，性能提升4倍，内存容量增加3倍，具备显著能效和成本优势。

四、行业重要公告

五、风险提示

• 国内外行业竞争压力
• 5G建设速度未达预期
• 中美贸易摩擦

六、投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级
• 投资逻辑：自主可控产业链受益于政策与资金支持，AI应用产业化提速，部分领域已实现业绩兑现，具备长期增长潜力。

七、分析师声明

• 刘京昭具备证券投资咨询资格，独立、客观出具本报告，不受第三方影响。
• 报告内容基于合规渠道信息，反映作者研究观点，不构成具体投资建议。

八、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 未经书面授权，不得发布、复制、引用或转载。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。