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兴证期货黑色研究团队分析报告总结

核心内容概述

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，分析对象为焦煤与焦炭（简称“双焦”）市场。报告日期为2023年3月10日，内容涵盖行情回顾、基本面数据、相关图表及行业资讯，旨在为投资者提供短期市场走势的参考意见。

主要观点与市场展望

1. 行情回顾

• 期货市场：昨日双焦期货盘面探底回升，焦煤2305合约收盘价1966元/吨，较前一交易日下跌0.91%；焦炭2305合约收盘价2887.5元/吨，下跌0.22%。
• 现货市场：焦煤现货报价保持稳定，京唐港库提价山西产报2500元/吨，沙河驿镇自提价2260元/吨；焦炭现货价格亦持稳，日照港平仓价准一级冶金焦2710元/吨，天津港平仓价2810元/吨。

2. 市场展望

• 焦煤：受近期产地事故及两会召开影响，供应趋紧，但生产边际缩减尚不明确。Mysteel数据显示，本周除独立焦企库存小幅增长，其他环节库存均有下降，整体库存压力不大。短期价格或震荡偏强运行。
• 焦炭：由于焦企首轮提涨尚未落地，叠加中焦协建议限产30%，焦炭产量小幅回落。但需求端随着钢厂高炉开工率和铁水产量回升，存在刚需补库需求。钢材表需超预期，或对焦炭价格形成支撑。

关键基本面数据

表1：双焦期货主力合约数据

表2：现货价格数据

表3：合约价差数据

行业资讯分析

1. 山西煤矿安全监管加强：3月8日，山西省应急管理厅公布2023年度安全生产监督检查计划，重点监督检查50座煤矿，表明对煤矿安全的重视可能影响供应。
2. 印尼煤炭出口增长显著：2023年2月印尼煤炭出口量同比增加38.05%，创至少2018年以来同期新高，显示海外供应有所增加，可能对国内市场形成一定压力。
3. 国内钢企产量回升：中钢协数据显示，2月下旬重点钢企粗钢日均产量环比增长6.09%，钢材库存下降10.80%，显示需求回暖。
4. 中国煤炭进口大幅增长：2023年1-2月中国煤炭进口量同比增长71.35%，表明国内煤炭供应仍存在一定缺口。
5. 焦企利润改善但产能利用率提升有限：山西焦企利润有所好转，但由于环保检测严格，产能利用率提升有限。焦炭成本支撑不足，首轮提价难度较大。

风险提示

• 宏观经济因素扰动：如经济增速放缓、政策变化等，可能影响钢材需求。
• 煤矿安全事故：可能进一步影响供应，推高价格。
• 房地产与基建需求不及预期：终端消费疲软可能抑制焦炭需求。

分析师承诺

分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，报告数据来源于公开资料，分析逻辑基于职业理解，结论力求公正，不受第三方影响。

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