> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业油脂 # 日期 2026年2月27日 # 建信期货 # CCB Futures # 农产品研究团队 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@cbb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.cbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 # 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 <table><tr><td>合约</td><td>前结算价</td><td>开盘价</td><td>最高价</td><td>最低价</td><td>收盘价</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>成交量</td><td>持仓量</td><td>持仓量变化</td></tr><tr><td>P2605</td><td>8848</td><td>8816</td><td>8838</td><td>8686</td><td>8714</td><td>-134</td><td>-1.51%</td><td>411133</td><td>396971</td><td>10561</td></tr><tr><td>P2609</td><td>8844</td><td>8818</td><td>8842</td><td>8706</td><td>8738</td><td>-106</td><td>-1.20%</td><td>47195</td><td>88827</td><td>-704</td></tr><tr><td>Y2605</td><td>8206</td><td>8220</td><td>8246</td><td>8176</td><td>8198</td><td>-8</td><td>-0.10%</td><td>243734</td><td>659168</td><td>-5259</td></tr><tr><td>Y2609</td><td>8138</td><td>8138</td><td>8180</td><td>8124</td><td>8158</td><td>20</td><td>0.25%</td><td>47869</td><td>228194</td><td>7275</td></tr><tr><td>OI605</td><td>9212</td><td>9239</td><td>9255</td><td>9166</td><td>9185</td><td>-27</td><td>-0.29%</td><td>143155</td><td>251806</td><td>-6923</td></tr><tr><td>OI609</td><td>9195</td><td>9213</td><td>9235</td><td>9150</td><td>9164</td><td>-31</td><td>-0.34%</td><td>12414</td><td>40076</td><td>1399</td></tr></table> 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 华南三菜2-3月：05+400，华南三菜5-6月：05+130，华南三菜6-7月：05+100。华东市场豆油基差价格：一豆：现货：Y05+370；远月价格：05+360（3月）；05+230（5-7）；09+260（6-9）；三级豆油：05+330；脱胶毛豆油：3-5月05+120。广州贸易商棕榈油报价稳定：东莞24度05+30，3月。 油脂点评：三大油脂走势分化，棕榈油表现最弱，在套利中被当做空头配置。按照之前新闻报道3月初的RVO终案，最新消息是美国环境保护署将于周三向白宫提交新的生物燃料混合量授权提案，该规则可能会在3月底前最终确定。市场普遍关注此次提案是否会提高生物柴油和可再生柴油的目标用量，因为这将对豆油需求和相关价格形成显著支撑。油脂市场缺乏其他驱动因素，棕榈油再度走低拖累其他油脂反弹空间。 # 二、行业要闻 - 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，2月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降 $16.25\%$ ，其中鲜果串（FFB）单产环比下降 $17.78\%$ 出油率（OER）环比增加 $0.1\%$ 。 马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2026年2月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降 $12.29\%$ ，其中马来西亚半岛的产量环比下降 $10.74\%$ ，沙巴的产量环比下降 $15.23\%$ ；沙捞越的产量环比下降 $11.20\%$ ；东马来西亚的产量环比下降 $14.19\%$ 。 船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为1022673吨，较1月1-25日出口的1163634吨减少 $12.1\%$ 。其中对中国出口5.2万吨，较上月的3.0万吨增加2.2万吨。 # 三、数据概览 图1：华东三级菜油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图4：棕榈油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：豆油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图6：菜油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：P1-5价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图8：P5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：P9-1价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图10：美元兑林吉特汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 # 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 # 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 # 【建信期货业务机构】 # 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 # 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269 邮编：518038 # 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 # 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 # 北京营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 电话：010-83120360 邮编：100032 # 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 # 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 # 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 # 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 # 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 # 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 电话：0571-87777081 邮编：310000 # 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元） 电话：021-62528592 邮编：200122 # 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527 邮编：200082 # 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 # 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 # 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 # 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533转5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com