20250904-冠通期货-原油_原油震荡下行_3页_439kb

原油市场分析总结

冠通研究指出，原油市场目前处于季节性消费旺季尾声阶段。尽管美国EIA数据显示原油及汽油库存持续减少，炼厂开工率较高，但EIA和IEA均上调了全球石油过剩预期，对四季度原油价格形成压力。OPEC+决定9月增产54.7万桶/日，并可能提前解除自愿减产措施，同时沙特可能下调10月官方销售价格，进一步影响供需平衡。

美国对印度征收额外关税可能促使印度转向中东原油采购，加剧中东现货市场紧张。俄罗斯原油贴水扩大等因素也可能导致印度继续进口俄油，影响全球贸易流向。

尽管近期市场在美联储降息预期和俄乌冲突消息影响下出现波动，但原油需求旺季即将结束，OPEC+加速增产可能使供需转弱，建议逢高做空为主。同时需关注OPEC+会议结果及欧美对俄石油制裁进展。

主要数据及观点

• EIA数据显示：美国原油库存减少239.2万桶，汽油库存减少123.6万桶。
• OPEC+增产：9月增产54.7万桶/日，可能提前解除减产协议。
• 需求预期：IEA上调2025年全球石油供应增速至250万桶/日，下调需求增速。
• 价格预期：EIA下调2025-2026年布伦特原油价格预期，反映市场对过剩的担忧。

结论

原油市场供需边际转弱的预期增强，建议在价格反弹至高位时考虑做空操作，密切关注OPEC+会议及欧美对俄制裁进展。