20250515-国金证券-计算机行业研究_金融科技板块小结_经营有所承压_信创+AI+出海有望驱动增长_15页_1mb

2024年金融IT行业表现分化：资本市场IT营收略有承压，但受益于市场回暖，C端炒股软件公司营收增长显著；银行IT整体营收下滑，但部分公司通过信创改造和人员优化维持盈利能力。2025年Q1金融IT公司经营回暖，资本市场IT毛利率提升，银行IT营收增长但利润承压。信创、AI、出海成为2025年主要增长驱动力。信创方面，券商核心系统改造加速，银行信创向中小行下沉，恒生电子、顶点软件、宇信科技等已实现产品适配。AI方面，DeepSeek推动大模型性价比提升，金融IT公司布局包括提供一体机、增强现有产品AI功能及开发代码助手，如恒生电子、天阳科技等已推出相关方案。出海方面，支付类公司境外营收占比超15%，银行IT公司聚焦东南亚市场，长亮科技、宇信科技等已形成标杆案例。投资建议关注C端炒股软件公司指南针、同花顺、九方智投控股及B端公司恒生电子、顶点软件、宇信科技等。主要风险包括宏观经济波动、费用控制不足、竞争加剧及新技术推广不及预期。