2024年08月30日更新-【中国银河】计算机行业行业深度报告-“数字化出海”与“出海数字化”下的双重机遇-乘AI浪潮-拓数字丝绸之路_77页_18mb

出海行业篇：乘AI浪潮，拓数字丝绸之路

核心内容

本报告分析了中国企业在“数字化出海”与“出海数字化”双方面的机遇与挑战，指出全球数字化产品和服务需求持续增长，为中企提供了广阔的市场空间。同时，AI技术的发展推动了全球数字产品与服务的升级和创新，进一步拓展了出海市场的潜力。

主要观点

• 供需视角：全球数字化产品与服务需求增长迅速，特别是在新兴市场，如移动支付、在线教育、远程医疗等领域。中国企业在ICT产品出海方面具备多元化趋势，覆盖智能手机、PC、AIoT、云计算及AI应用等。
• 成本视角：随着中国劳动力成本上升，企业通过数字化出海优化全球资源配置，降低生产及运营成本。中国云计算市场增长迅速，预计到2027年将突破2.1万亿元，有助于降低单位服务成本，利于出海拓展。
• 政策视角：“一带一路”倡议为数字出海提供了重要机遇，包括数字基础设施建设、国际数字政策协同、数字贸易发展等。中国企业在该倡议下可以参与国际标准制定、政策沟通与数字治理体系建设，推动全球数字经济发展。

关键信息

• 全球市场数据：

  • 截至2023年，全球有47.6亿社交媒体用户，51.6亿互联网用户。
  • 2023年全球智能手机出货量为12亿部，预计2024年将增长3%，2024-2028年将以2-3%的年复合增长率温和增长。
  • 2023年全球IoT设备预计达390亿台，商业电子商务销售额从2016年到2022年增长近60%，达到27万亿美元。
  • 2023年全球数字化转型市场规模约为8802.8亿美元，预计2024-2030年将以27.6%的CAGR增长。

• AI浪潮影响：

  • AI手机市场预计2024年出货量达1.7亿部，占智能手机市场近15%。
  • 2024年全球AI手机出货量预计增长至54%，其中2025年iOS操作系统将占据55%的市场份额。
  • AI手机在2024年之后将迅速增长，成为智能手机创新的焦点。

• 重点市场表现：

  • 东南亚市场：国产品牌占据60%以上的市场份额，其中传音、小米、OPPO和vivo表现突出。
  • 印度市场：小米增长势头强劲，2024Q2市场份额提升至18%。
  • 欧洲市场：荣耀增速最快，小米市场份额达16%。
  • 中东和拉美市场：传音、小米和荣耀出货量增长迅速，分别达到194%、132%和209%。

• 重点公司盈利预测与估值：

  • 海康威视：2023A EPS为1.53元，2024E为1.79元，2025E为2.00元，PE分别为18.02倍、15.41倍、13.74倍。
  • 网宿科技：2023A EPS为0.25元，2024E为0.27元，2025E为0.32元，PE分别为29.54倍、25.7倍、21.69倍。
  • 道通科技：2023A EPS为0.40元，2024E为1.10元，2025E为1.35元，PE分别为64.01倍、20.75倍、16.90倍。
  • 萤石网络：2023A EPS为1元，2024E为0.87元，2025E为1.01元，PE分别为44.86倍、29.54倍、25.45倍。
  • 中控技术：2023A EPS为1.39元，2024E为1.94元，2025E为2.39元，PE分别为26.35倍、18.94倍、15.36倍。

风险提示

• 全球地缘政治风险：国际局势变化可能影响出海企业的市场拓展。
• 合规及数据安全：需适应各国数据保护法规，确保合规性。
• 汇率波动：可能影响企业的海外收益。
• 海外市场空间拓展不及预期：市场增长可能低于预期。
• 供应链不确定性：全球供应链变化可能影响企业的运营。
• 产品研发进展不及预期：技术发展可能滞后于市场需求。

投资建议

• 关注全球AI浪潮下智能硬件新一轮出海潮。
• 关注以东南亚为代表的新兴市场数字经济发展带动的数字基础设施及AI应用等机会。
• 重点关注海康威视、网宿科技、道通科技、萤石网络、中控技术等公司。

总结

中国企业在数字化出海和出海数字化方面具备双重机遇。随着全球数字化需求的增长，中国企业在ICT产品、云计算、AI应用等领域展现出强大的供给能力。同时，AI技术的发展推动了数字产品的智能化升级，为出海企业带来了新的增长点。在政策支持下，特别是“一带一路”倡议，中国企业有机会参与国际标准制定、政策沟通和数字治理体系建设，推动全球数字经济发展。然而，出海企业也需面对全球地缘政治、合规及数据安全、汇率波动等风险。投资建议关注AI浪潮下的智能硬件出海潮和新兴市场带来的机会，重点关注海康威视、网宿科技、道通科技、萤石网络、中控技术等公司。