20140409-兴业证券-银行_2013年年报综述-大象无形_无远弗届_18页_898kb

大象无形 无远弗届 —— 大型银行2013年年报综述总结

核心内容概述

本报告对2013年大型股份制商业银行的年报进行了分析，重点探讨了其利润驱动因素、收入结构、成本支出以及不良贷款管理等方面的变化与趋势。大型股份制商业银行在2013年的整体业绩表现相对稳定，但净利润增速有所放缓，主要受到利率市场化和存贷款重定价的影响。尽管如此，其在非利息收入方面仍展现出一定的增长潜力，特别是交通银行的手续费收入增长显著。

主要观点

• 收入结构：大型股份制商业银行以净利息收入为主，非利息收入占比普遍在20%左右，其中中国银行的非利息收入占比最高，约为25%。
• 利润驱动因素：规模增长是推动大型股份制商业银行净利润增长的主要因素，而非利息收入的提升则成为净利润增长的重要补充。
• 成本控制：大型银行的成本收入比保持稳定，农业银行由于网点数量较多，业务管理费用对净利润的拖累最为明显。
• 不良贷款与拨备计提：2013年不良贷款加速确认，但大型银行的拨备覆盖率普遍较高，拨备计提速度放缓，对净利润形成正贡献。
• 净息差变化：净息差受到利率市场化和存贷款重定价的影响，农业银行因低成本负债，净息差最高；中国银行因外币贷款收益率较低，净息差最低。
• 手续费收入：手续费收入在2012年出现下滑，但部分银行如中国银行和农业银行在某些领域表现突出，显示出其在中间业务方面的潜力。
• 资产减值费用：资产减值费用的计提受到监管政策和银行自身资产质量的影响，部分银行如农业银行在拨备覆盖率方面表现突出。

关键信息

利润驱动因素

• 规模因素：在2013年，规模增长仍然是推动大型股份制商业银行净利润增长的主要动力，各银行的规模因素贡献率在10%以上。
• 息差因素：息差对净利润的贡献在2013年有所减弱，但下半年净息差环比改善，对净利润增长形成积极影响。
• 非利息收入因素：非利息收入对净利润增长贡献显著，交通银行的手续费收入增速高达24.36%，成为净利润增长的重要亮点。
• 营业税因素：营业税对净利润的影响相对较小，但不同银行的税率有所差异。
• 业务管理费用因素：业务管理费用的增加对净利润形成拖累，但部分银行如中国银行的费用增长较慢，对净利润影响较小。
• 资产减值费用因素：资产减值费用的计提对净利润有正贡献，特别是农业银行在拨备覆盖率方面表现突出。

成本支出分析

• 营业税及其他：营业税与业务利润相关，调控性较弱，但整体保持稳定。
• 业务管理费用：大型银行的业务管理费用/总资产比例基本稳定在1%左右，农业银行因网点数量较多，费用对净利润的拖累最大。
• 资产减值费用：资产减值费用的计提与银行的资产质量密切相关，农业银行的拨备覆盖率远高于其他银行，对净利润形成正贡献。

非利息收入

• 非利息收入占比：大型股份制商业银行的非利息收入占比普遍在20%左右，其中中国银行占比最高，约为25%。
• 手续费收入：手续费收入在2012年出现下滑，但交通银行的手续费收入增速显著，显示出其在中间业务方面的潜力。
• 其他中间业务收入：其他中间业务收入如托管业务等在部分银行中增长明显，显示出其在多元化金融服务方面的优势。

资产质量与拨备计提

• 不良贷款率：2013年大型银行的不良贷款率有所下降，但长期来看，不良贷款率的下降不可持续。
• 拨备覆盖率：农业银行的拨备覆盖率远高于其他银行，显示出其在风险控制方面的优势。
• 净息差：净息差受到利率市场化和存贷款重定价的影响，农业银行因低成本负债，净息差最高；中国银行因外币贷款收益率较低，净息差最低。

资产负债结构

• 贷款占比：大型股份制商业银行的贷款占比略有提升，投资占比明显下降，同业资产占比上升。
• 存款与负债：大型银行的存款占比普遍较高，但农业银行的存款占比最高，同业负债占比最低。
• 资产负债定价：大型银行的资产负债定价受到利率市场化的影响，净息差变化较为明显。

未来展望

• 非利息收入：随着利率市场化进程的推进，非利息收入的占比有望进一步提升，成为大型银行的重要收入来源。
• 成本控制：未来成本收入比的进一步下降将依赖于互联网技术在银行业的成熟应用。
• 不良贷款管理：不良贷款的持续暴露将对大型银行的净利润形成压力，需警惕这一风险。
• 中间业务：大型银行在中间业务方面的优势将有助于其在利率市场化背景下实现盈利增长。