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九江德福科技股份有限公司2024年年度报告总结

核心内容

九江德福科技股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于高性能电解铜箔研发、生产与销售的内资企业，产品主要包括锂电铜箔和电子电路铜箔，广泛应用于新能源汽车、储能系统、印制电路板（PCB）及消费电子等领域。2024年，公司营业收入达到78.05亿元，同比增长19.51%，但净利润为-2.45亿元，同比下降284.80%。公司未进行现金分红，亦未进行送股或转增股本。

主要观点

行业状况与挑战

• 铜箔行业竞争加剧，加工费大幅下降。
• 公司近年来规模扩大，固定成本费用增加。
• 为提升竞争力，公司持续投入高端产品研发，并拓展业务销售，相关费用有所上升。

下游行业分析

• 锂电铜箔：随着新能源汽车及储能市场的快速发展，锂电铜箔需求持续增长。公司已实现多种高性能锂电铜箔的量产，如3.5μm至10μm的全系列抗拉强度锂电铜箔，并积极布局全固态/半固态电池及低空飞行器等新兴领域。
• 电子电路铜箔：公司主要产品包括HTE（高温高延伸铜箔）和HDI铜箔，应用于高性能电路板制造。通过研发与优化，公司已实现RTF-3铜箔的批量供货，RTF-4正在客户认证中，同时也在推进HVLP系列产品的研发和应用。

政策与市场环境

• 2024年，国家出台多项政策支持新能源、储能、节能降碳及产业链整合，推动铜箔行业向高端化、绿色化发展。
• 公司在多个领域获得认证，如IATF16949和VDA6.3，进一步巩固了其在行业中的领先地位。

关键信息

财务表现

• 营业收入：78.05亿元，同比增长19.51%。
• 净利润：-2.45亿元，同比下降284.80%。
• 扣除非经常性损益的净利润：-2.37亿元，同比下降442.96%。
• 经营活动现金流：-5.50亿元，同比下降15.37%。
• 基本每股收益：-0.39元，同比下降218.18%。

产能与市场地位

• 截至2024年末，公司建成产能为15万吨/年，位于国内内资铜箔企业第一梯队。
• 2025年公司将新增2.5万吨/年产能，预计2025年底建成产能将达到17.5万吨/年。

研发与创新

• 公司研发投入1.83亿元，同比增长30.45%，新增约17项发明专利。
• 在锂电铜箔领域，公司已开发出3.5μm、4.5μm、5μm等超薄铜箔产品，并实现对头部客户的批量供应。
• 在电子电路铜箔领域，公司布局高频、高速及封装等高端应用，RTF-3已实现批量供货，RTF-4进入客户认证阶段。

产业链整合

• 公司与白银有色、宁德时代、LG化学等上下游企业建立战略合作，通过产业链整合提升竞争力。
• 在上游，公司设立子公司德思光电，自主研发并生产铜箔添加剂，实现成本控制与技术突破。
• 在下游，公司已与宁德时代、国轩高科、欣旺达等头部企业建立稳定合作关系。

质量与管理

• 公司通过IATF16949和VDA6.3等国际标准体系，确保产品质量和稳定性。
• 实施精益六西格玛管理，提升生产效率，降低不良率和废品率。
• 推进“双碳”战略，提升能源利用效率，降低碳排放强度至3.80吨CO₂当量/吨产品。

营销与客户结构

• 公司营销模式以客户为中心，通过销售合同管理、产品定价、订单交付跟踪等方式提升客户满意度。
• 前五大客户合计销售额为46.08亿元，占公司销售总额的61.82%，无关联方销售。

总结

九江德福科技股份有限公司在2024年面对行业竞争加剧和成本上升的挑战，持续加大研发投入，推动产品升级与技术突破，巩固了其在锂电铜箔和电子电路铜箔领域的市场地位。公司通过产业链整合、质量管理优化及精益生产等手段，提升了整体运营效率和产品竞争力。尽管面临行业周期波动，公司仍保持稳健增长，并积极布局未来市场，为实现长期发展奠定基础。