20230629-中国银河-新能源车购置税延续减免_车市复苏再添助力_20页_2mb

行业分析：汽车行业

• 行业现状与核心观点

  • 乘用车市场逐月改善，2023 年 5 月零售和批发销量同比大幅提升，二季度表现明显转好，环比改善持续。
  • 新能源车市场渗透率提升至 33.3%，其中渗透率增长突出的是插电式混合动力车，增速显著高于整体市场。
  • 自主品牌上升势头强劲，市占率持续提升，今年 1-5 月渗透率达 49.5%，并且出口增长明显，尤其是新能源车出口增长强劲，达 640.0%。
  • 政策上，新能源车购置税减免延续保障了市场预期，并通过地方政府促销费等活动进一步放大汽车消费复苏。
  • 技术上看，随着电动化、智能化快速发展，智能化相关领域如自动驾驶、智能座舱、车用芯片等加速推进，成为行业发展新动力。

• 投资建议

  • 整车端推荐：广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH）。
  • 智能化零部件推荐：华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）。
  • 新能源零部件推荐：法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）。

• 核心组合

  股票代码	股票名称	权重	收盘价（2023-06-28）	月涨跌幅	年初至今涨跌幅	相对上证涨幅
  601238.SH	广汽集团	25%	10.39	19.6%	6.4%	412%
  000625.SH	长安汽车	25%	13.06	74.9%	5.7%	752%
  002920.SZ	德赛西威	25%	146.90	34.8%	04.3%	542%
  601689.SH	拓普集团	25%	7.58	6.3%	5.2%	-

• 风险提示

  • 新能源车销量不及预期；
  • 芯片短缺影响产能；
  • 原材料价格高企影响成本。