20230114-东吴期货-铁矿周报_政策预期转弱_谨慎操作为主_16页_585kb

政策预期转弱，谨慎操作为主

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所发布，主要分析了2023年1月14日前一周铁矿石及相关黑色系品种的市场走势，并提出了相应的操作建议。整体来看，铁矿石市场基本面良好，供需格局偏紧，港口库存处于低位，钢厂补库预期增强，支撑价格上行。但政策监管压力增加，临近春节，市场情绪趋于谨慎，建议投资者多单减磅，以谨慎操作为主。

主要观点

1.1 周度观点

• 上周回顾：港口库存下降，钢厂补库水平较低，铁矿供需格局良好，价格震荡偏强。
• 本周走势：盘面价格在周一短暂回落，随后连续上涨四天，创11月以来新高。周五夜盘因传言相关部门约谈部分企业，价格应声回落。
• 本周观点：铁矿供应总体平稳，需求同比增加，港口库存低位，有利于价格上涨。但监管压力上升，建议多单减磅，谨慎操作。

周度重点分析

2.1 铁矿供应平稳为主

• 澳巴发运总量为2267.4万吨，环比减少548.6万吨，同比增加32万吨。
• 45港铁矿石到港量为2482.4万吨，环比减少199.9万吨，同比减少80.1万吨。
• 供应端总体保持稳定，但环比有所回落。

2.2 生铁产量持稳，同比保持增量

• 247家钢厂高炉产能利用率82.56%，环比增加0.63%，同比增加2.67%。
• 日均铁水产量222.30万吨，环比增加1.58万吨，同比增加8.61万吨。
• 生铁产量持续增长，显示需求端韧性较强。

2.3 港口库存低，钢厂库存节后补库

• 截止2023年1月13日，港口铁矿库存为13358.9万吨，同比减少2246.2万吨。
• 钢厂进口铁矿石库存为10241.2万吨，同比减少1253.9万吨。
• 港口库存处于低位，钢厂补库预期增强，对价格形成支撑。

关键数据图表

3.1 现货价格与基差

• 铁矿石现货价格在1月9日至13日期间波动，青岛港PB粉价格在825元/吨至875元/吨之间。
• 基差在1月9日至13日期间变化较大，从49元/吨降至29元/吨，再回升至29元/吨。

3.2 品种价差

• 高中品价差、中低品价差、中品价差、块矿和粉矿价差均有所波动，反映市场对不同品质铁矿石的需求变化。

3.3 铁矿石发运量

• 澳巴发运总量、巴西发运量、澳洲发运量、力拓、FMG、必和必拓及淡水河谷发运量均有所波动，显示不同企业发运节奏不一。

3.4 生铁产量

• 高炉产能利用率保持在82%以上，日均生铁产量维持在222万吨左右，显示钢铁行业生产稳定。

3.5 铁矿石库存

• 球团矿、粉矿、块矿、粗粉库存均有所变化，反映市场库存动态及需求情况。

风险提示

• 累库超预期：若港口库存出现超预期的累积，可能对价格形成压力。

操作建议

• 铁矿石：当前基本面良好，但政策监管压力增加，临近春节建议多单减磅。
• 黑色系品种：铁矿仍适合多配，也可考虑5-9正套。
• 总体策略：市场情绪谨慎，操作以保守为主，关注政策动向及库存变化。

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