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西南期货研究所2023年9月8日早间评论摘要

1. 市场观点

国债：

• 动机：复盘上一交易日国债期货全线收跌；央行逆回购操作及资金面收紧；8月进出口数据不及预期，显示国内经济修复动力不足。
• 策略：建议维持观望。

股指：

• 短期市场悲观情绪过度；政策底明确，市场底将至；财政部下调印花税，资本市场政策组合发力，提振信心。
• 策略：建议把握逢低做多机会。

贵金属：

• 原因：美联储维持利率不变概率上升；美国非农数据超预期，就业市场趋冷。
• 策略：回调做多。

2. 品种分析

工业硅：

• 现状：各产区复产增加，供应压力上升；现货价格支撑减弱。
• 策略：逢高沽空。

铜：

• 原因：宏观逻辑主导，需求仍有韧性，供应略有收缩。
• 策略：维持观望。

铝：

• 现状：供需稳定，消费环比改善预期；库存去库趋势延续。
• 策略：逢低试多。

其他金属及品种：

• 锌、铅、锡、镍：偏空或观望为主。
• 农产品、化工品：多数维持震荡或偏空策略。
• 能源品种：原油短期高位震荡，甲醇、PP、LLDPE建议逢高做空。

3. 讲解要点

各品种分析集中反映经济数据及宏观政策影响，无论是基本面供需结构问题（如工业硅库存高企、尿素供应压缩）还是宏观预期（政策底、市场底博弈），均成为价格走势判断的核心依据。