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6月经济初窥总结

核心内容概览

2026年6月，中国经济运行仍呈现分化格局，出口、部分新兴产业保持相对景气，而传统消费和固定资产投资则表现疲软。国家政策层面的“六张网”建设成为关注重点，其对固定资产投资的影响值得持续跟踪。

主要观点

1. 出口高景气延续，AI产业链带动海外需求

• AI相关产业带动出口保持高增长，韩国AI产业链出口6月前10日同比增长85.9%，其中半导体和计算机外围设备出口分别增长205.8%和259.4%。
• 港口集装箱吞吐量同比稳定，6月1日-14日集装箱吞吐量同比增长5.3%，货物吞吐量同比增长3.9%。

2. 消费端拖累明显，汽车、家电等耐用品需求疲软

• 乘用车销售同比延续弱势，6月1-7日零售和批发销量同比分别下降23%和25%。
• 三大白电销售和排产数据同比降幅扩大，线上和线下销额均出现下滑。

3. 消费品价格分化，非食品项价格回暖

• 食品价格方面，猪肉价格偏弱，鸡蛋价格上行。
• 非食品项价格整体回暖，ICPI总指数6月15日录得100.16点，环比上升0.51%。

4. 工业品价格波动，部分行业表现强劲

• 生意社BPI指数6月15日录得1084点，环比上升1.1%。
• 能源板块价格因煤炭上涨而提振，化工板块整体偏强。
• 有色板块先抑后扬，其中六氟磷酸锂、多晶硅、存储芯片等价格显著上涨。

5. 基建相关数据小幅回暖，但整体仍偏弱

• 基建水泥直供量、混凝土搅拌站产能利用率较5月略有好转，但同比仍偏弱。
• 重点钢厂螺纹钢产量同比小幅下降，热卷产量同比降幅扩大。

6. 服务业和居民生活需求偏弱

• 地铁客运量同比微升1.8%，但部分城市环比下降。
• 电影票房收入同比大幅下降29.9%，反映居民生活和出行需求偏弱。

关键信息汇总

出口与工业数据

• 燃煤发电：6月累计发电量同比增长7.4%，耗煤量同比增长8.2%。
• 水电：6月第二周三峡入库流量同比11.3%，但较5月大幅回落。
• 水泥与混凝土：基建水泥直供量和混凝土搅拌站产能利用率略有改善，但同比仍偏弱。
• 钢厂产量：螺纹钢产量同比下降0.3%，热卷产量同比下降8.9%。
• 铜行业：铜线缆开工率微升，铜箔开工率维持高位，电子电路和锂电铜箔开工率分别回升0.22和1.76个百分点。

消费与地产数据

• 乘用车销售：6月1-7日零售和批发销量同比分别下降23%和25%。
• 地产销售：6月前15日30大中城市商品房日均成交面积同比上升8.4%，但较去年6月全月同比大幅回落23.4%。
• 二手房市场：6月前11日77城二手房中介认购同比13.6%，但69城来访同比-5.1%。

价格指数

• BPI指数：6月15日录得1084点，环比上升1.1%。
• 能源板块：燃料油、焦炭、炼焦煤等价格上涨。
• 化工板块：硫酸、柠檬酸钠、硫磺等价格上涨。
• 有色板块：锑、黄金、钴价格下跌，六氟磷酸锂、多晶硅、存储芯片价格显著上涨。

图表要点

图1：主要钢厂螺纹、热卷周产量

• 螺纹钢产量呈现波动，6月12日录得216万吨。
• 热卷产量呈下降趋势，6月12日录得312万吨。

图2：光伏经理人指数（SMI）

• 6月15日光伏行业SMI录得120.3点，环比微降0.4点。
• 中上游制造业分项回暖，下游电站分项有所下行。

图3：30大中城市商品房成交面积

• 6月1日成交面积录得26万方，同比略有回升，但较去年6月全月同比大幅回落。

图4：港口货物与集装箱吞吐量同比

• 6月港口集装箱吞吐量同比增长3.0%，货物吞吐量同比下降3.0%。
• 2026年6月数据较2025年6月有所回落，但整体仍保持正增长。

风险提示

• 全球或国内经济下行压力超预期
• 海外加息对大宗商品价格影响超预期
• 大宗商品价格波动超预期
• 地产销售或投资表现低于预期
• 地产政策放松力度超预期
• 国内稳增长政策力度及影响超预期

报告信息

• 报告名称：《6月经济初窥》
• 发布日期：2026年6月17日
• 报告作者：郭磊、贺骁束
• 机构：广发证券股份有限公司