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大越期货钢矿周报（11.10-11.14）摘要

报告核心观点

• 钢矿整体：横盘运行，波动较小，中长期偏空。
• 铁矿石：走势强于成材；铁水产量增长提供支撑，钢厂盈利回升缓解减产预期，对前期需求担忧有所缓解。但中线看，全球供应增加、国内港口累库将持续施压，供需将陷入负反馈。行情方向：中线看空。
• 钢材（螺纹/热卷）：价格维持横盘；表观需求持续回落，基本面弱；预计后市震荡下行。

上周数据回顾

铁矿石

• 价格与利润：PB粉、巴混粉价格上涨；现货落地利润有所回落，进口利润下降。
• 供需数据：澳大利亚发货量明显下滑，印度越港口库存与到港量双增，钢厂疏港持稳。
• 基本面变动：铁水产量提升支撑价格；但钢厂盈利改善减淡减产预期，削弱需求担忧。

钢材

• 价格变化：螺纹与热卷价格持稳，整体震荡。
• 供需变化：
  • 高炉、电炉开工率均呈微幅下降，螺纹社会/企业库存减少。
  • 表观消费量下滑，终端需求疲软延续。
• 利润情况：部分品种利润回暖，如热卷高炉利润扩大。

市场趋势判断

• 短期：宏观氛围改善带来支撑，维持震荡格局。
• 中长期：供应增加、库存累积及需求转弱构成下行压力，基本面偏弱。

免责声明

本报告仅供行业参考，不构成操作建议，市场有风险，投资需谨慎。