20251114-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

市场分析总结

钢材

• 当前：盘面震荡稍有反弹，螺纹钢需求小幅下滑，产量和库存同步回落；热卷需求趋稳，产量继续下降，库存在累库节奏放缓中。
• 预期：短期震荡为主，受政策宽松支撑，但面临钢厂利润下滑和环保限产压力，需关注需求边际变化和地缘因素。

铁矿

• 当前：供应端全球发运略强于去年同期，国内港口库存处于高位；需求端淡季钢材需求弱，钢厂亏损加剧，铁水产量反弹但减产风险存在。
• 预期：盘面震荡，基差偏高，市场交易边际宽松，短期波动小。

焦化

• 当前：焦化利润一般，产量小幅下降，焦炭库存小幅下降；下游铁水回到高位，压价情绪浓厚。
• 预期：价格震荡为主，库存在观察中，产量调整对市场影响需关注。

焦煤

• 当前：类似焦化，焦煤产量小幅增加，库存小幅上升；铁水高位支撑需求，但利空压价因素增多。
• 预期：价格对蒙煤有贴水，盘面震荡，关注安全考核预期。

硅锰

• 当前：硅锰产量小幅下降，库存缓慢累增；矿价小幅度上涨，支撑作用明显。
• 预期：短期震荡，价格底部支撑较强，需求端铁水反弹。

硅铁

• 当前：硅铁招标价环比上升20元/吨，出口需求提升；金属镁产量增加，次要需求边际抬升。
• 预期：成本支撑（电费、兰炭价格上涨）带来反弹，价格易涨难跌，供应高位导致库存去化。