【毕马威】2023年资产管理和私募股权展望_16页_3mb

2023年香港资产管理和私募股权展望总结

核心内容

2023年，香港资产管理行业在经历2022年的挑战后，迎来复苏曙光。随着新冠疫情限制措施的放宽，市场活动逐步恢复，尤其是中国内地市场的开放为资产管理公司提供了新的增长机遇。此外，香港政府持续推出各项优惠措施，旨在巩固其作为全球资产管理中心的地位。然而，行业仍面临诸多挑战，包括激烈的竞争、监管收紧、税务政策的完善需求以及投资者对ESG和虚拟资产的日益关注。

主要观点

• 行业复苏：2022年因疫情和全球经济不确定性而艰难，但2023年市场预期将逐步恢复，尤其是中国内地和香港的重新开放为行业提供了新的动力。
• 市场潜力：香港作为全球资产管理中心，拥有进入中国内地市场的独特优势，这使得其在亚太地区具有重要地位。
• 税务政策：尽管政府已推出多项税务优惠措施，如开放式基金公司(OFC)制度和统一基金豁免制度(UFE)，但部分措施仍存在执行障碍，需进一步完善。
• 监管趋势：流动性风险管理和ESG投资成为监管重点，基金管理公司需加强合规与透明度。
• 家族办公室：新的税务优惠措施有望推动家族办公室落户香港，但需确保其吸引力不亚于新加坡等竞争对手。
• 私募股权：中国内地疫情政策放宽及待投资资金的释放，将为私募股权市场带来复苏机会，尤其是科技和制造业领域。
• 积金易平台：该平台将推动强积金管理向集中化、自动化发展，为行业带来结构性变化，促使服务供应商调整策略。
• 虚拟资产：FTX事件凸显了监管的重要性，香港加强虚拟资产服务供应商的监管，有望提升其作为虚拟资产中心的地位。

关键信息

1. 机遇与乐观因素

• 疫情限制措施放宽，推动资产管理公司恢复业务。
• 中国内地市场前景向好，吸引全球投资者。
• 待投资资金充裕，预计投资活动将增加。
• 香港作为亚洲金融枢纽，具有独特优势。

2. 挑战与竞争环境

• 香港需持续完善税务和监管政策，以保持竞争力。
• 新加坡等地区已推出相关优惠措施，香港需加快跟进。
• 机构投资者对市场仍持观望态度，需增强信心。

3. 税务政策

• 开放式基金公司(OFC)制度自2018年推出，但因条件严格，影响有限。
• 统一基金豁免制度(UFE)自2019年起实施，旨在提升行业吸引力。
• 附带权益税务宽减制度存在执行障碍，需明确指引。

4. 监管发展

• 流动性风险管理成为重点，证监会持续加强监管。
• ESG投资成为主流，监管机构正推动相关框架和指引。
• 未来需关注气候相关风险的评估和管理。

5. 家族办公室

• 香港计划推出家族办公室税务优惠，以吸引高净值投资者。
• 现行税制可能影响家族办公室落户，需改善税收确定性。
• 香港需确保其优惠措施与其他地区相当，以增强吸引力。

6. 私募股权

• 人民币基金因科技行业的发展仍保持活跃。
• 美元基金因全球经济放缓而面临挑战，但预计将在2023年第二季度后复苏。
• 估值回归合理水平，为投资者重返市场提供契机。
• 私募股权市场将向更“真实”的技术领域倾斜。

7. 积金易平台

• 强积金管理将向积金易平台转移，减少行政成本。
• 2025年前所有强积金计划需加入新平台，行业需提前做好准备。
• 市场结构将从B2B向B2C转变，供应商需增强客户价值主张。

8. 虚拟资产

• FTX事件促使全球投资者寻求更完善的监管框架。
• 香港加强虚拟资产服务供应商的监管，提升市场信心。
• 推动虚拟资产作为投资类别，以符合税务优惠条件。
• 需在监管保护与投资灵活性之间取得平衡。

结语

本报告总结了2023年香港资产管理行业和私募股权的主要趋势、机遇与挑战。香港需在税务、监管、市场推广等方面持续优化，以巩固其作为全球资产管理中心的地位。同时，行业参与者需积极应对市场变化，抓住复苏机遇，提升竞争力。