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每日晨报总结（2022年5月17日）

核心内容概述

本报告汇总了当日的市场动态、行业分析及投资建议，涵盖互联网、房地产、交通运输、基建等多个领域，同时提供了全球主要指数、商品及外汇价格、恒生指数技术走势等数据。

快手（1024 HK）

• 1季度业绩预览：维持用户及收入预测，长期潜力不变。
• 收盘价：港元68.35。
• 目标价：港元105.00（下调）。
• 主要观点：
  • 预计1季度DAU环比净增2100万，收入同比增21%至206亿元。
  • 直播收入预计同比增5%，受益于公会扶持和行业新规。
  • 广告收入预计同比增31%，但2季度或受宏观及疫情压力影响。
  • 电商GMV预计同比增41%，疫情缓解后消费将逐步恢复。
• 投资建议：维持买入评级，认为其长期变现潜力及盈利预期不变。

中国房地产行业

• 首套房贷款利率下限下调：从4.6%降至4.4%，仅惠及首次购房的新买家。
• 政策影响：
  • 新政有象征意义，略微提振市场情绪。
  • 但行业关键问题仍是对开发商流动性的信心不足。
• 市场数据：
  • 4月房地产销售同比跌幅扩大至59%。
  • 市场平均首套房贷款利率在21年4季度达到峰值，到22年4月已下降超过50个基点至5.17%。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

互联网行业月报

• 电商行业压力：4月实物电商调整后同比下跌5.2%（低于预期10%）。
• 物流恢复：京东重启嘉定亚洲一号仓库，上海商户订单恢复至封控前的60%。
• 预测：2季度电商GMV增速预计分别为1%（阿里）、14%（京东）、10%（拼多多）、39%（快手）。
• 政策支持：中央政治局会议明确促进平台经济健康发展，政策可预测性可能推动平台公司估值回归正常。
• 投资启示：偏好京东、快手及阿里，因其供应链、GMV增长及估值回升潜力。

交通运输及基建行业周报

• 基建固投：22年前四个月同比增长6.8%，预计疫情缓解后将进一步提升。
• 航空运力：全球航空公司运力为9,070万个座位，中国为主要增长驱动力。
• 集装箱航运：上海集装箱运价指数环比下跌0.4%，但东西方主要航线运价反弹。
• 干散货市场：波罗的海干散货指数（BDI）环比上涨14.2%。
• 投资启示：大型基建项目可能继续支持新合同价值增长，基础设施融资环境有利建筑活动复苏。

评级定义

• 个股评级：
  • 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。
  • 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。
  • 沽出：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。
  • 无评级：分析员对个股未来12个月总回报与相关行业无明确观点。
• 行业评级：
  • 领先：行业未来12个月表现优于大盘。
  • 同步：行业未来12个月表现与大盘一致。
  • 落后：行业未来12个月表现弱于大盘。

分析员披露

• 个人声明：分析员观点独立，未受内幕消息影响。
• 投资银行业务关系：交银国际及其关联公司与多家公司存在投资银行业务关系。

免责声明

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