20220424-申港证券-2022年4月第4周策略周报_市场估值底部_成长风格承压_19页_2mb

报告摘要

A股市场周度总结（2022年4月24日）

核心内容概述

本周A股市场整体表现疲软，主要指数均出现显著下跌，周跌幅普遍超过3%。其中，纺织服饰板块是唯一录得正收益的板块，其余板块均出现不同程度的回撤。资金流向方面，农林牧渔、纺织服饰、商贸零售、食品饮料、银行等行业呈现净流入，而电力设备、有色金属、医药生物、房地产、钢铁等行业则出现净流出。北向资金总体微弱净流入，净买入额为4.45亿元，主要集中在贵州茅台、宁德时代、中国建筑、紫金矿业、万科A等个股。

主要观点与关键信息

1. A股市场表现

主要指数下跌：上证指数、深证成指、万得全A、沪深300、科创50等指数周跌幅均超过3%，其中创成长、科创创业50跌幅较大。
板块表现：纺织服饰录得红盘，其余板块均出现回撤，表现最差的为房地产、钢铁、有色金属、医药生物、煤炭板块。
外资动向：北向资金微弱净流入，净买入额为4.45亿元，净买入前五的个股为贵州茅台、宁德时代、中国建筑、紫金矿业、万科A；净卖出前五的个股为招商银行、东方财富、隆基股份、阳光电源、士兰微。

2. 市场估值与行业比较

主要指数估值处于历史低位：
- 上证50PE为9.99，所处历史百分位为44%，PB为1.26，所处百分位为40%。
- 沪深300PE为11.98，所处百分位为40%，PB为1.42，所处百分位为22%。
- 中证500PE为16.80，所处百分位为1%，PB为1.64，所处百分位为2%。
- 万得全APE为25.24，所处百分位为31%，PB为2.48，所处百分位为40%。
大中小盘轮动：
- 大盘表现优于中小盘，上证50与中证500的净值比在2021年2月以来呈下降趋势，但近两周大盘表现更为稳健。
- 沪深300与国证2000的比值下降，表明小盘持续强于大盘，但近期大盘有所企稳。
行业估值分布：
- PE分位数高：社会服务、汽车、公用事业等板块处于较高水平。
- PE分位数低：通信、电子、有色金属、交通运输等板块处于历史低位。
- PB分位数高：美容护理、食品饮料、电力设备等板块处于较高水平。
- PB分位数低：环保、非银金融、银行等板块处于历史低位。
成长风格承压：成长风格PE为44.64，比上期下降2.67%，而消费风格PE微弱上涨0.13%。