20240226-宏源期货-碳酸锂周报_供需双弱_上行难撑_24页_964kb

碳酸锂市场周报分析总结

投资策略

逢高沽空，运行区间：92000-108000元/吨。

核心逻辑

• 资源端：国内锂云母产量回升，海外锂精矿进口显著增加（12月环比升151%）。
• 供给端：上周碳酸锂产量环比降62%，12月进口锂盐升193%；智利出口碳酸锂环比升132%，回收端产量继续下滑。
• 需求端：1月动力电池及其装车量、新能源汽车产销量显示韧性；电解液、储能等需求处于低位。
• 成本端：锂辉石精矿价格环比降10美元/吨，锂云母价格持平，成本下行趋缓。
• 库存端：总库存累库3299吨，结构上冶炼厂大幅累库，下游去库；库存水平较高，限制价格上涨空间。

短期展望

受江西环保检查消息推动，碳酸锂价格上涨但消息被证伪。供给端复工缓慢，卖方有挺价意愿，但下游需求谨慎，接受度差，导致供需双弱，预计价格上行空间有限。

风险提示

新能源产销超预期或锂矿减产超预期，可能导致供需动态发生变化。期市有风险，入市需谨慎。