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计算机行业周报总结（2016年12月25日）

核心内容概述

本报告聚焦于2016年12月25日的计算机行业动态，涵盖市场表现、行业观点、重点推荐、重要公告及行业新闻等方面。整体来看，计算机板块指数本周下跌0.99%，连续下跌四周，但LBS/AR板块周五出现大幅反弹，显示出市场对新兴技术的看好。同时，行业观点强调“新IT”趋势，包括人工智能、无人驾驶、云计算等领域的潜力。

主要观点

• 市场表现：
  计算机板块整体表现疲软，但LBS/AR板块在周五出现反弹，显示出市场对相关技术融合的期待。

• 行业趋势：
  以AlphaGo为代表的AI发展预示着“新IT”时代的到来，AI将与传统IT技术融合，成为未来增长的核心驱动力。

• “新IT”发展方向：

  • 人工智能：AI将推动“人工智能+”时代的到来，专用AI应用将率先普及，通用AI将成中长期重点。
  • 无人驾驶：Google将无人驾驶项目独立为Waymo，加速商业化进程，与菲亚特克莱斯勒、本田等车企展开合作。
  • 云计算与大数据：云计算成为确定性成长领域，国家推动政务云向企业私有云渗透，云安全市场潜力巨大。
  • 消费金融：城商行加速布局消费金融，多个消费金融公司获批筹建，相关企业如二三四五、奥马电器、康耐特等值得关注。

• 投资建议：
  建议投资者自下而上选择具有成长性的优质标的，重点关注业绩增长确定性高、估值弹性大的公司。推荐标的包括：人工智能（东方网力、中科创达、思创医惠）、云计算与大数据（网宿科技、绿盟科技、超图软件、华宇软件、久远银海）、互联网金融（同花顺、东方财富、银信科技、高伟达）、无人驾驶（四维图新、多伦科技）等。

关键信息

市场数据

• 上证指数：3110

• 行业规模：

  • 股票家数：156只（占比5.2%）
  • 总市值：20238亿元（占比4.0%）
  • 流通市值：12298亿元（占比3.2%）

• 计算机板块涨跌幅：-0.99%

• TTMPE：44.5

• 计算机/沪深300 TTMPE比值：3.6

行业观点

• 人工智能是未来IT发展的核心，软件算法将取代硬件性能提升。
• 无人驾驶技术加速商业化，Waymo作为独立公司，与多家车企合作，未来变现模式类似安卓系统。
• 云计算将成为行业增长的确定性领域，云安全市场即将爆发。
• 消费金融成为刺激消费的重要手段，城商行积极布局，相关企业具备增长潜力。

风险提示

• 政策支持力度低于预期
• 核心技术发展遭遇瓶颈

重点推荐标的

行业新闻回顾

• Waymo与菲亚特克莱斯勒合作：Waymo推出自动驾驶小货车Chrysler Pacifica Hybrid，加速商业化进程。
• Waymo与本田合作：本田与Waymo正式谈判，计划在汽车上安装自动驾驶技术。
• 黑莓投资自动驾驶测试中心：计划投资7500万美元建设自动驾驶测试中心。
• TDK收购InvenSense：13亿美元收购美国芯片制造商InvenSense，提升传感器技术实力。
• 美国政府报告：预计二十年后人工智能将威胁47%的工作岗位，加剧收入不平等。

分析师信息

• 刘泽晶：招商证券计算机行业分析师，2014/15年新财富计算机行业团队第三、第五名，中央财经大学硕士，6年从业经验。
• 周楷宁：招商证券计算机行业高级分析师，2012、2013年新财富第一团队成员，北京大学硕士，4年证券从业经验。
• 徐文杰：招商证券计算机行业分析师，曾供职于IBM、VMware，从事大数据、云计算领域工作。
• 宋兴未：招商证券计算机行业分析师，美国波士顿大学计算机工程系硕士，2016年加入招商证券研究所。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议。本公司保留所有权利，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。