20161225-华创证券-计算机行业周报_支付宝AR实景红包上线_LBS+AR_成最大亮点_13页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周计算机行业周报主要聚焦于支付宝AR实景红包的上线、行业整体表现及投资建议。周报指出，支付宝通过LBS+AR技术打造线下用户体验，成为行业一大亮点。同时，计算机板块整体回调，但部分白马龙头估值已企稳，市场风格转向价值回归，建议关注业绩兑现能力强、竞争壁垒高的细分领域龙头。

主要观点

• 支付宝AR实景红包：基于LBS+AR+红包的模式，结合线下场景提升用户体验，有望推动LBS应用热潮，特别是在春节红包大战中进一步升温。
• 行业整体表现：计算机板块上周下跌1.0%，在中信29个行业中排名17位。部分个股如四维图新、中达海、超图软件表现较好，而神州泰岳、荣科科技、同花顺等表现欠佳。
• 市场风格转变：市场对计算机板块的高估值预期下降，建议关注高成长性、估值合理的白马股和细分产业龙头，以规避高估值个股的回落风险。
• 行业估值分析：计算机应用板块PE（TTM）为63.96X，相对沪深300为5.0倍，低于历史均值；计算机设备板块PE（TTM）为35.1X，相对沪深300为2.7倍，估值水平整体偏低。
• 中长期看好：计算机行业在中长期仍具配置价值，消费金融、企业级SAAS、信息安全等子板块增长确定性较高，未来具备高增长潜力。

关键信息

重点推荐公司及理由

• 四维图新：与长城汽车合作自动驾驶项目，提供高精度地图和导航服务，未来增长空间大。
• 中达海：AR+LBS应用表现突出，有望受益于AR实景红包推广。
• 超图软件：AR+LBS应用表现突出，有望受益于AR实景红包推广。
• 华峰超纤（威富通）：移动支付领域龙头，受益于支付宝AR红包带来的线下支付场景升级。
• 二三四五：非税收入信息化龙头，预计2017年业绩超预期，消费金融业务前景广阔。
• 绿盟科技：云安全布局领先，技术优势显著，未来增长潜力大。
• 齐心集团：云办公生态圈构建者，估值偏低，具备较高弹性。
• 丰东股份：财税SAAS龙头，用户数和ARPU值双升，业绩有望持续超预期。
• ST易桥：临近摘帽，业务加速落地，具备较强投资价值。
• 奥马电器：银行云平台+“钱包生活圈”双轮驱动，互联网金融业务估值偏低。
• 新力金融：收购海科融通，布局消费金融，估值合理，具备高成长性。
• 运达科技：轨交信息化龙头，具备较强增长弹性，管理层优质。
• 北信源：企业级SAAS平台龙头，产品技术纯正，具备较强竞争力。
• 思创医惠：与IBM合作，布局人工智能和医疗大数据，增长潜力大。

行业事件

• 消费金融：包银消费金融公司获批开业，注册资本3亿元，聚焦在线消费金融服务。
• 物联网：中国移动数字家庭合作联盟成立，推动智能家居和物联网落地。
• 云计算：信息发展与腾讯云达成合作，共建政府行业云平台解决方案。
• 自动驾驶：中国或将设立无人驾驶通信标准，推动自动驾驶技术商用。
• 人工智能：百度推出“广电+人工智能”机顶盒，开启AI在广电领域的应用。

评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

分析师信息

• 首席分析师：寻赞，上海交通大学工学硕士，曾任职于长城证券、中信证券。
• 分析师：翟炜，北京大学工科硕士，曾任职于信息安全共性技术国家工程研究中心、方正证券研究所。
• 助理分析师：侯子超，上海交通大学经济学硕士，2015年加入华创证券研究所。

总结

本周计算机行业周报指出，支付宝AR实景红包的上线是行业一大亮点，LBS+AR技术有望推动线下移动支付场景的发展。同时，计算机板块整体回调，但部分优质公司如四维图新、二三四五、绿盟科技等表现较好，具备较强的市场竞争力和增长潜力。建议关注高成长性、估值合理的白马股及细分领域龙头，以把握行业未来的发展机遇。