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期货市场报告总结 (2025年07月17日)

贵金属

• 周三贵金属大幅震荡，传闻美联储人事变动引发市场波动。
• 黄金盘中涨超1%，交易策略建议做多，基于去美元化逻辑。
• 白银受美国关税预期影响价格大涨，短期建议规避风险离场，长期工业需求下滑存在空头机会。
• 风险提示：贸易战变动。

基本金属

• 电解铝：LME价格2574.5美元/吨，国内库存低位支撑价格高位震荡，中长期上涨空间有限。建议观望。
• 氧化铝：供需趋向平衡，库存低支撑短期价格，产量增加限制上涨预期，建议观望。
• 工业硅：库存高但需求旺盛，短期盘面震荡，长期关注龙头企业出货价，建议部分止盈多单，观望为主。
• 碳酸锂：供应环比增加，需求预期改善难拉动去库，库存高企，建议观望。
• 石墨烯：供应端扰动消息边际减弱，下游需求谨慎，价格震荡偏强，建议做多，注意价格传导。

黑色产业

• 螺纹钢：供需双弱，贴水收窄，建议观望或尝试螺纹10/1反套。
• 铁矿石：供需中性，钢厂利润边际改善，复产缓慢，预计垒库慢于季节性，建议布局2605多卷矿比，参考区间760-800，观望为主。
• 焦煤/焦炭：供给稳，需求边际企稳，整体供需宽松，建议观望，参考区间880-920。

农产品市场

• 大豆/豆粕：美豆震荡，国内到货多，需求维持高位，建议单边跟随国际成本端，关注产区天气及关税。
• 玉米：本年度供需边际转紧，进口拍卖成交率下降，期价预计震荡偏弱，建议观望。
• 白糖：基本面共振反弹，配额外进口利润窗 口大开，郑糖短期偏强，后期预计弱势震荡，建议期货市场逢高空，期权卖看涨，价格区间5600-5900。
• 棉花：出口需求偏强，基差走强，建议逢低买入。
• 棕榈油：短期震荡偏强，总体多配组合，关注产区产量及生柴政策。
• 鸡蛋/生猪：供强需弱，价格震荡运行，建议观望。
• 苹果：新季产量不确定，时令水果上市消费清淡，建议观望。
• 能源：PP/EG/苯乙烯等建议逢高布局空单。) [继续展开] * LLDPE：供应发力、进口窗口关闭，短期震荡偏弱，中期建议逢高布局远月空单，观望为主。 * PVC：供应增大，库存累积，建议逢高空，反弹缺乏驱动，观望。 * PX/PTA：关注库存走向，中期供应压力大，短期正套机会，建议逢高沽空加 [持续查看] - 橡胶：原料支撑，港口库存或开始去化，预计震荡，套利RU-NR正套止盈，观望。 - 玻璃：库存持续去化，但基本面偏弱，建议观望（跟踪减产政策）。 所有操作策略请谨慎参考，并注意相关市场风险。