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LPG市场分析总结

核心内容概述

本周LPG市场呈现供应小幅增加、需求端预期上升但实际提升缓慢的态势。国内港口库存上升，国际原油价格受俄乌冲突影响上行，为市场带来一定利好支撑。然而，部分地区的资源流通受限，商用燃烧需求有所下降，对价格形成压制。整体市场走势预计为宽幅震荡，建议业者适度观望，按需少量采购。

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主要观点

• 供应端：国内供应小幅增加，主要得益于山东两家地炼装置恢复及华南一家炼厂外放增量。进口方面，9月LPG进口量环比增长30.48%，其中丙烷和丁烷分别增长28.21%和35.61%。
• 需求端：下游刚需补货，但终端需求提升缓慢。气温下降提升了需求预期，但实际消费未明显增加。
• 加工端：烯烃深加工开工率环比上升，MTBE和PHD产能利用率均有提升，但烷基化产能利用率略有下降。
• 价格预期：LPG价格预计维持宽幅震荡，需关注国际原油走势及市场动向。

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关键信息

供应方面

• 国内供应：本周LPG商品量总量约为53.05万吨，环比增长0.32%。
• 进口情况：9月LPG进口量283.92万吨，环比增长30.48%；丙烷进口量204.4万吨，环比增长28.21%；丁烷进口量75.33万吨，环比增长35.61%。
• 港口库存：本周中国液化气港口库存192.51万吨，较上周增加4.05%。

需求方面

• 商用燃烧需求：受不可抗力因素影响，局部地区资源流通不畅，商用燃烧需求降低。
• 深加工需求：烯烃深加工开工率48.33%，环比上升0.61%；MTBE产能利用率62.66%，环比上升1%；PHD开工率81.82%，环比上升3.54%。

市场动态

• 装置检修：东方华龙液化气催化装置于11月5日起检修，恢复时间待定；扬子江新材料PDH装置于9月24日恢复生产，进口丙烷刚需预计增加。
• 产能恢复：中国石油天然气股份有限公司呼和浩特石化分公司大检修结束，装置陆续开工；垦利石化催化装置于10月27日起复产，醚后碳四日产量预计为300吨左右。
• 价格变化：沙特阿美公司10月CP价格，丙烷575美元/吨，环比下跌60美元/吨；丁烷560美元/吨，环比下跌70美元/吨。丙烷折合到岸成本约4971元/吨，丁烷约4736元/吨。

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操作建议

• 建议业者采取适度观望策略，避免盲目囤货。
• 按需进行少量采购，以降低库存压力。
• 密切关注国际原油走势及市场动向，以把握价格波动机会。

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风险因素

• 原油和天然气价格波动：国际油价变化将直接影响LPG成本及价格走势。
• 交割风险：期货交割过程中可能出现的物流、仓储等风险。
• PDH装置检修情况：PDH装置的检修或恢复将对丙烷需求产生重要影响。
• 海外疫情进展：疫情可能影响海外LPG供应及运输，进而对国内市场造成冲击。

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