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充电宝新国标落地，格局重塑带来新机遇

核心内容

2026年4月，新的充电宝国家标准（GB 47372-2026《移动电源安全技术规范》）正式发布，将于2027年4月1日正式实施。该标准的实施标志着移动电源行业从“准入合规”向“深度安全”转变，对行业透明度、智能化和安全性提出更高要求，推动产业链重构和品牌洗牌。

主要观点

• 行业增长稳健：中国移动电源市场规模约150亿元，年产量近3亿台，占全球总产量的80%。全球市场规模预计持续增长，行业将向高质量集成制造转型。
• 政策趋严：2025年6月民航禁令明确3C认证的强制性，监管力度加强，推动行业从粗放式发展转向规范化、安全化发展。
• 安全问题频发：2025年移动电源自燃事件集中爆发，暴露行业低价低质竞争问题，部分电芯原材料存在过热风险，引发品牌召回和消费者关注。
• 新国标提升门槛：新国标对电芯、电路板、制造工艺等提出更高要求，预计近七成现有产能因无法达标将退出市场，推动行业洗牌。
• 品牌格局变化：罗马仕因安全问题让出市场份额，头部品牌如安克、小米、绿联等受益，而新兴品牌如传应、公牛集团等有望通过差异化定位抢占市场。
• 供应链与渠道重要性提升：新国标下，供应链管理和渠道布局成为品牌竞争的关键，具备优质电芯供应、智能化管理能力及强大渠道网络的品牌更具优势。

关键信息

市场规模与增长

• 全球移动电源市场规模2024年约为1526亿元，2020-2024年CAGR为11.7%，预计2024-2029年CAGR为10.0%。
• 中国移动电源市场占全球市场约80%，年产量近3亿台。
• 线上移动电源品类均价从2023年的85元上涨至2026年的125元。

新国标主要内容

1. 透明度：要求标注制造商、生产日期、建议安全使用年限等信息。
2. 智能化：配备智能化管理系统，具备状态监测、异常信息存储和读取功能。
3. 安全性：引入多项电芯强化测试，如过充电、挤压、针刺、热滥用、析锂检测、热失控等，测试标准大幅提高，同时加强原材料和生产过程管理。

品牌竞争格局

• CR10市场份额：2024年国内CR10约53%，其中第一梯队为罗马仕（16.2%）、小米+酷态科（10.7%）；第二梯队为倍思（7.8%）、安克（5.1%）、品胜（4.3%）；第三梯队为绿联、迪士尼、图拉斯（2-3%）。
• 罗马仕份额下滑：2025Q3因安全问题让出10%以上份额，安克、品胜、图拉斯等品牌受益。
• 品牌定位差异：
  • 安克/酷态科：主打极客性能和高端市场。
  • 绿联/倍思/小米：主打大众市场。
  • 品胜/罗马仕：主打性价比。
  • 传应、公牛集团：主攻磁吸超薄中高端市场。

新进入者机会

• 安孚科技（南孚电池）：依托南孚电池品牌背书，进军移动电源市场，主打超薄磁吸产品，具备强大的渠道覆盖和质量管理体系，有望成为业绩增长点。
• 公牛集团：布局充电宝业务多年，具备安全品牌形象、强大线下渠道和自主生产能力，2025H2线上销额增长显著，未来有望受益于新国标实施。

投资建议

• 推荐标的：安孚科技、公牛集团。
• 理由：
  • 安孚科技：品牌基础深厚，具备快速合规转型能力，渠道覆盖广泛。
  • 公牛集团：安全品牌形象突出，线下渠道优势明显，制造能力扎实。

风险提示

• 政策变化风险：新国标尚未完全落地，执行细节仍存不确定性。
• 竞争加剧风险：行业竞争可能加剧，影响企业盈利预期。
• 原材料价格上涨风险：锂等原材料价格上涨可能对行业成本和利润造成压力。

结论

新国标将推动移动电源行业向高质量、智能化方向发展，品牌洗牌格局尚未完全形成，跨界新进入者如安孚科技、公牛集团有望在新市场中占据优势，成为投资重点。