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报告摘要
芳烃市场日报总结（2022年9月27日）
核心内容概览
本报告为银河期货能化投资研究部于2022年9月27日发布的芳烃市场早评，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个主要品种的行情复盘、重要资讯与交易策略，旨在为投资者提供市场动态与投资参考。
品种分析
1. PTA（精对苯二甲酸）
行情复盘
- 期货价格：PTA2301主力合约昨日日盘收于5302元/吨（-3.91%），夜盘收于5362元/吨（+1.13%）。
- 现货基差：主港基差为01 + 980元/吨，10月MOPJ现货价格在636美元/吨CFR，PX估价为1035美元/吨CFR，较前一日下跌19美元。
重要资讯
- 扬子石化60万吨PTA装置重启继续推后，预计月底附近重启。
- 逸盛大连225万吨PTA装置正在升温，预计近期出产品。
- 仪征化纤64万吨PTA装置计划明日重启，此前于9月7日停车检修。
交易策略
- 供应端：PTA加工费走弱，部分装置重启，但整体供应仍偏紧。
- 下游需求：聚酯长丝和短纤延续亏损，涤丝产销偏弱，终端布料市场去库放缓，中小织厂放假计划增加。
- 中期展望：PX新装置投产后，PTA供应或大幅缓解，成本端回落将对价格形成向下压力。
2. MEG（乙二醇）
行情复盘
- 期货价格：EG2301主力合约日盘收于4220元/吨（-3.42%），夜盘收于4270元/吨（+1.18%）。
- 现货基差：MEG现货基差01合约贴水65-85元/吨，10月下期货基差贴水40-50元/吨。
重要资讯
- 新加坡Shell 90万吨/年MEG装置已正常重启；陕西渭化30万吨/年合成气制乙二醇装置按计划重启；大连恒力90万吨/年MEG装置已重启，后续负荷将提升至9成。
- 上周MEG港口库存环比下降7.8万吨至82.2万吨。
交易策略
- 供应端：检修装置重启及新装置投产预期，国内MEG供应将逐渐回升。
- 下游需求：聚酯行业低利润高库存，开工率难以提升。
- 四季度展望：MEG有累库压力，供需边际走弱，价格面临下行压力。
3. PF（聚酯纤维）
行情复盘
- 期货价格：PF2211主力合约日盘收于7110元/吨（-3.19%），夜盘收于7180元/吨（+0.98%）。
- 现货价格：半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心在7550-7900元/吨，福建、山东、河北主流价格在7800-7900元/吨附近。
重要资讯
- 截至上周五，周开工率环比下降2.9%至73%，下游纯涤纱开工率58%，环比持平。
- 涤纱厂原料库存天数11.2天，周环比上升0.4天；成品库存天数20.7天，周环比上升0.5天。
交易策略
- 下游需求疲软，涤纱厂和贸易商库存较低。
- 短纤生产企业亏损，减产增多。
- 随着原料走弱，加工费或有向上修复可能，但整体供需缺乏向上驱动。
4. EB（苯乙烯）
行情复盘
- 期货价格：EB22010主力合约日盘收于8509元/吨（-3.19%），夜盘收于8571元/吨（+0.73%）。
- 现货价格：江苏苯乙烯自提价9500-9600元/吨，环比下跌210元/吨；京津冀市场自提价9400元/吨，环比下跌250元/吨；华南市场自提价9400-9450元/吨，环比下跌150元/吨；华东纯苯现货均价7750元/吨，环比下跌65元/吨。
重要资讯
- 江苏苯乙烯港口样本库存总量5.05万吨，环比增加1.02万吨。
- 商品量库存3.2万吨，环比增加1.07万吨。
- 江苏纯苯港口样本库存总量2.92万吨，环比下降44.5%，同比下降47.6%。
交易策略
- 供应端：天津大沽、渤化、新阳科技等装置重启，月底还有中化泉州、北方华锦等装置计划重启，整体供应增加。
- 需求端：PS和EPS出货不畅，利润下滑；ABS利润回升，但终端家电市场疲软。
- 下周到船量增加，港口库存预计回升，供需边际走弱，价格面临下行压力。
总体市场展望
- PTA：供应逐步恢复，PX新装置投产将缓解供应紧张，价格有下行压力。
- MEG：检修装置重启与新装置投产预期下，供应回升，四季度或有累库压力。
- PF：下游需求疲软，库存偏高，加工费或有修复空间，但整体缺乏上涨动力。
- EB：供应增加，需求疲软，港口库存回升，价格承压。
投资者提示
- 本报告仅为市场分析与投资参考，不构成入市依据。
- 投资者应独立判断，谨慎决策，避免盲目操作。
- 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。
联系方式
- 研究员：隋斐
- 期货从业证号：F3019741
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