20241118-大越期货-沪铝周报_17页_2mb

沪铝周报（1111~1115）摘要

一、行情回顾

上周（11月11日~11月15日）沪铝期货主力合约发生显著下跌，累计跌幅达42%，周五（11月15日）收盘价为20,780元/吨。其中，部分下跌因素包括：俄乌冲突导致俄罗斯铝业（俄铝）的出口和运输可能面临阻碍；长期碳中和政策限制了国内产能的增长；房地产行业对铝需求造成压制，影响市场表现。尽管上周五政府取消了铝材出口退税政策，此举对国内市场铝价形成利空压力。

从国际方面来看，市场亦受到氧化铝价格上涨的拉动，不过整体需求方面尚无明显提振迹象。本周国内基本面上的一大特征是需求进入传统淡季，消费端表现疲软。

二、基本面分析

库存结构

截至上周，LME（伦敦金属交易所）铝库存量为718,950吨，较前一周小幅下降。国内上海期货交易所（SHFE）铝库存则下跌35,713吨，降至233,681吨，显示出国内库存有所减少。

供需平衡

报告显示，供需两端数据多源引用自Wind信息。市场监测涵盖铝土矿、氧化铝、铝棒等关键环节。铝土矿供应、氧化铝产能变化以及铝棒的产销状况对整体供需影响较大，但报告未明确指出供给或需求端哪一方更为突出的变化。

市场结构

期现价差

沪铝及现货市场普遍呈现现货贴水结构，表明当前市场现货价格低于期货合约价格，价差数据反映市场对未来价格走势的预期可能出现不确定性。

进口利润

进口铝锭利润水平也需关注，但具体数据未在摘要部分详细列出，进口利润的变动会影响国内市场的供需格局及价格。

一、免责声明（节选）

本报告版权归属于大越期货股份有限公司，未经授权不得擅自更改或传播此报告内容。本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自负。报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。大量数据引用来源包括但不限于博易大师、Wind等。投资者据此操作，责任自负。