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报告摘要

南京证券投资晨报总结

核心内容

南京证券财富管理部于2021年3月8日发布投资晨报，分析当前市场趋势及行业动态，重点探讨蓝筹股的调整与分化，并给出投资建议。

主要观点

蓝筹股调整并非“陨落”而是“新兴”与“分化”
当前A股蓝筹股的调整与1970年代美股蓝筹泡沫破灭后的市场风格切换相似，调整更多是估值修复过程，而非基本面恶化。蓝筹股内部出现分化，部分行业如传媒、计算机、通信等科技板块表现疲软，而钢铁、有色金属、煤炭等周期板块则集体走弱。
- 在通胀预期抬升与流动性收紧背景下，高估值蓝筹股面临回调压力，但中盘蓝筹股因估值合理、盈利弹性强，有望成为下一阶段的配置重点。
- 历史数据显示，蓝筹股泡沫破灭后，部分行业如媒体娱乐、交运、医疗设备等表现出更强的盈利能力和市值增长潜力。
A股与美股适用相同“蓝筹规律”
A股当前的市场调整与美股1970年代的风格切换具有相似性，因此可参考美股经验，认为当前的蓝筹股调整是风格的“新兴”与“分化”，而非整体“陨落”。
当前市场处于弱企稳阶段
周五市场表现显示，沪指险守3500点，成交量能显著萎缩，表明市场仍处于弱企稳状态，中期底部尚未完全形成。
重点推荐逻辑主线
投资者可关注以下方向：
1. 全球原材料周期：高景气延续，如钢铁、有色等。
2. 设备制造链：受益于制造业投资复苏及内生现金流提升。
3. 碳达峰、碳中和主题：两会部署推动绿色产业发展。
4. 科技调整后机会：部分科技股估值回调，具备布局潜力。
5. 受益于经济修复与利率上升的金融板块。

关键信息

财经新闻

习近平强调加快解决“卡脖子”问题，推动科技创新。
李克强提出培育节能环保产业，提升绿色低碳发展水平。
王毅推动中美关系重回正轨。
证监会副主席阎庆民表示资本市场将大力支持科技创新。
最高法等四部门明确新型股票质押冻结方式，降低对市场的冲击。
央行副行长陈雨露表示将引导金融资源向绿色创新项目倾斜。
北向资金3月5日净买入5.27亿元，宁德时代、招商银行、阳光电源获净买入。
美国2月非农就业数据优于预期，参议院通过1.9万亿美元经济救助计划。

行业及公司要闻

景气提升方向：清洁能源、制造业自动化、折叠手机等成为投资热点。
公司动态：
- 伊戈尔预计2021年第一季度净利润由亏转盈。
- 维信诺控股股东拟转让控制权。
- 北方稀土与包钢股份签订稀土精矿供应合同。
- 拱东医疗2020年净利增长99%，拟10转4派18元。
- 海尔智家拟20-40亿元回购股份。
- 安利股份成为耐克合格供应商。
- 玉龙股份拟收购巴拓实业100%股权，转型黄金主业。

市场表现

行业指数：传媒、计算机、石油石化、通信、综合板块涨幅居前，钢铁、有色金属、煤炭、国防军工、房地产板块跌幅居前。
市场趋势：沪指弱势企稳，创业板指探底后反弹，成交量萎缩，市场仍需时间构筑底部。
外资动向：北向资金持续净买入，显示对A股市场的信心。

外汇与大宗商品

美元/人民币：6.5171，上涨0.39%。
欧元/美元：1.1911，下跌0.50%。
大宗商品：
- NYMEX原油：66.28美元/桶，上涨3.84%。
- LME3月铜：8,977美元/吨，上涨4.52%。
- LME3月铝：2,184美元/吨，上涨2.54%。
- LME3月锌：2,771美元/吨，上涨2.06%。