20171215-中邮证券-晨会纪要_8页_753kb

文档总结

核心内容概览

本报告总结了近期金融市场动态、宏观经济数据、行业研究重点及中邮证券的投资评级标准等内容，涵盖股票、债券、大宗商品、外汇、衍生品市场及特定行业分析，为投资者提供市场走势和投资建议。

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主要观点与关键信息

1. 市场动态

• 美联储加息：北京时间14日凌晨，美联储将联邦基金目标利率上调25基点至1.25%-1.5%，这是自2015年12月以来的第五次加息。此举可能对中国的资本市场造成短期负面扰动，但不会对货币政策产生根本性影响。
• 中国央行应对：中国央行同步上调政策利率5个基点，进行300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作，并投放2880亿元一年期MLF，以稳定中美利差，防范资本外流。
• 全球市场反应：美联储加息带动全球更多经济体跟随加息，加剧了货币扰动因素。A股市场受此影响全线收跌，债市情绪相对稳定，人民币有所上扬。

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2. 股票市场

• 主要股指表现：

  • 道琼斯工业：24508.66，-0.31%
  • 纳斯达克：6856.53，-0.28%
  • 恒生指数：29166.38，-0.19%
  • 上证综指：3292.44，-0.32%
  • 深证成指：11110.18，-0.30%
  • 沪深300：4026.15，-0.59%
  • 金融时报100：7448.12，-0.65%
  • 东京日经：22552.16，-0.63%

• 股指期货表现：

  • IF1712、IF1801、IF1803、IF1806均下跌，跌幅在0.29%-0.47%之间。
  • 国债期货中，TF1803上涨0.16%，TF1806上涨0.13%，T1803上涨0.24%，T1806上涨0.23%，T1809下跌0.07%。

• 市场情绪：受美联储加息影响，市场短期承压，但整体仍由国内基本面主导。

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3. 宏观经济数据

• 工业增加值：11月同比增长6.1%，环比增长0.48%，增速连续两个月下降，显示经济增长边际放缓。
• 投资数据：1-11月固定资产投资同比增长7.2%，增速小幅回落；制造业投资增长4.1%，基建投资增速提高，地产投资维持低位。
• 消费数据：11月社会消费品零售总额同比增长10.2%，增速稳定；网上零售同比增长33.6%，但较10月有所下滑。

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4. 行业研究重点

医药生物行业

• CAR-T疗法：南京传奇生物申报的LCAR-B38M CAR-T细胞自体回输制剂获得临床受理，是中国首个获批的CAR-T疗法。
• 市场前景：全球CAR-T市场规模预计在2028年达到85亿美元，未来有望增长至350-1000亿美元。
• 相关公司：复星医药、科济生物、安科生物、中源协和等公司已布局CAR-T领域。

TMT行业

• 人工智能：工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划》，目标到2020年实现标志性产品突破。
• 行业前景：AI将成为推动经济转型的重要力量，相关产业链公司包括科大讯飞、全志科技、四维图新等。

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5. 信用债与流动性分析

• 信用债表现：收益率涨跌互现，企业债、城投债、公司债均有所波动。
• 流动性状况：央行净投放流动性980亿元，市场资金面总体均衡偏紧，资金价格略有上升。
• 信用风险提示：部分公司存在信用风险，如泰安市泰山投资、奈伦集团、德泰控股等。

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6. 衍生品市场

• 股指期货：IF1801、IH1801、IC1801分别下跌0.41%、0.77%、0.42%。
• 国债期货：TF1803、TF1806、T1803、T1806均上涨，T1809小幅下跌。
• 市场展望：沪深300期货和上证50期货处于箱体震荡，中证500期货反弹乏力，近期仍看空。

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7. 其他市场动态

• 外汇市场：美元指数微跌，欧元、英镑兑美元小幅上涨。
• 大宗商品：黄金微跌，原油、铜、铝、锌上涨，大豆下跌。
• 国际要闻：欧央行维持利率不变，欧元区制造业PMI创纪录新高；英国央行可能温和加息；美国11月零售销售超预期增长；迪士尼完成660亿美元收购交易；美国取消网络中立规定，科技股承压。

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8. 新股发行信息

• 本周有多只新股发行，包括威唐工业、横店影视、宇环数控、东方材料等，发行价格、市盈率及申购日期均有明确信息。

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投资建议

• 股票市场：短期受美联储加息影响承压，建议投资者谨慎应对。
• 债券市场：流动性维持稳定，但市场情绪波动，建议保持谨慎。
• 行业布局：医药生物和TMT行业具有较好前景，重点关注CAR-T疗法及人工智能相关公司。
• 信用风险：需关注部分企业信用风险，如泰安市泰山投资、奈伦集团等。

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投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300 20%以上
  • 谨慎推荐：涨幅介于10%-20%
  • 中性：涨幅介于-10%-10%
  • 回避：涨幅低于沪深300 10%

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300 5%
  • 中性：涨幅介于-5%-5%
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300 5%

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数 10%
  • 谨慎推荐：涨幅介于5%-10%
  • 中性：涨幅介于-5%-5%
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数 5%

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分析师信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC执业证书编号：S1340511010001
• 分析师：鲁春娥，SAC执业证书编号：S1340515060001
• 研究助理：杨勇，SAC执业证书编号：S1340117060002
• 联系电话：010-67017788-9192
• Email：yangyong@cnpsec.com

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数据来源

• 中邮证券研发部
• Wind

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免责声明

• 本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。
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