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金融期货早班车总结

股指期货市场表现

9月3日，A股四大股指多数回调，上证指数下跌1.16%，深成指下跌0.65%，创业板指微涨0.95%，科创50指数下跌1.64%。市场成交萎缩，较前日减少5,167亿元，达23,957亿元。行业板块方面，通信、电力设备、综合涨幅居前，国防军工、非银金融和计算机则跌幅靠前。板块强弱排序为IF>IH>IC>IM。

资金流向方面，全天机构资金净流出203亿元，主力资金净流出276亿元，大户资金净流入32亿元，散户资金净流入447亿元。

股指期货市场中，四大合约基差分别为IM:131.48点、IC:129.66点、IF:40.03点、IH:14.19点，基差年化收益率分别为-16.89%、-17.48%、-8.31%与-4.44%，合约历史分位数多处于低位。

短期市场有降温迹象，建议中长期维持对经济做多判断，可逢低配置多头替代策略；短期建议谨慎，关注市场波动节奏。

国债期货市场表现

国债期货收益率普遍下行，活跃合约中二债、五债、十债隐含利率分别下行1.99bps、3.35bps和2.88bps，三十债隐含利率下行幅度最大，达4.11bps。

现券市场，各期限基点价值均有变动，净基差和IRR均有表现。资金面显示央行公开市场操作净回笼1,508亿元，交易层面建议风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线T、TL逢高套保。

风险提示提及货币政策超预期宽松或经济复苏不及预期可能带来市场波动变化。

经济数据简析

近期高频数据显示国内社会活动景气度较弱，制造业、进出口、地产、基建等多个中观数据表现不佳。

交易策略回顾

期货交易策略强调把握股指做多机会，合理运用股指期货替代组合；国债期货围绕中长线套保策略展开。

综上，报告建议投资者密切跟踪宏观经济走势及政策动向，审慎采取投资策略，同时关注相关衍生品的风险控制。

总结字数：752字