20230226-华融融达期货-聚烯烃投资参考周报_短期现实偏弱限制涨幅_聚烯烃需等待驱动力_9页_1mb

聚烯烃市场分析总结

核心内容

聚烯烃市场近期呈现震荡格局，短期涨幅受限，主要受到需求疲软及宏观环境压制。尽管期货价格有所上涨，但现货成交乏力，价格上行不畅。市场整体处于等待新的驱动力状态。

主要观点

1. 宏观环境：

   • 欧美通胀数据仍处于高位，美联储加息预期增强，市场对下月加息50个基点的预期上升至30%，对商品市场形成压制。
   • 中国央行维持稳健货币政策，强调不搞“大水漫灌”，货币信贷合理增长，融资成本稳中有降，对市场影响相对温和。

2. 基本面分析：

   • 供需双增趋势逐步显现，上游生产利润改善将推动部分产能释放及新增产能投产。
   • 下游需求短期内受价格和订单问题影响恢复缓慢，但并非长期趋势。
   • 中下游库存相对高位，是制约价格的主要因素之一。

3. 期货走势：

   • L2305及PP2305期货价格上周期价冲高回落，整体收阳。
   • 技术指标显示MACD红柱缩短，均线系统呈现震荡格局。
   • L2305短期支撑位在8100，压力位在8350；PP2305支撑位在7800，压力位在8000。

关键信息

• L2305：

  • 上周期价上涨115元/吨，最高价8399，最低价8158。
  • MACD指标红柱缩短，两线在0轴上方收敛。
  • 短期支撑位8100，压力位8350。

• PP2305：

  • 上周期价上涨48元/吨，最高价8010，最低价7824。
  • MACD指标红柱缩短，两线在0轴处收敛向下。
  • 短期支撑位7800，压力位8000。

• 市场操作策略：

  • 上游及贸易商可考虑在期货价格走高时进行卖出保值操作。
  • 下游采购建议以现货为主，利用期现货正向结构。
  • 投机者应关注L2305和PP2305的关键支撑与压力位，把握短期波动机会。

图表说明

• 价格、基差、持仓：图示显示价格走势、基差变化及持仓情况，反映市场情绪与资金动向。
• 库存动态：图示显示库存变化趋势，是验证需求的重要指标。
• 价差：图示显示不同合约之间的价差变化，有助于判断市场结构及资金流向。
• 上游开工率及利润：图示显示上游生产情况及利润变化，反映供应端动态。
• 下游开工及利润：图示显示下游需求情况及利润变化，反映终端市场表现。
• 进出口：图示显示进出口数据，反映国际市场对聚烯烃的影响。

总结

聚烯烃市场短期内面临需求疲软与宏观压制的双重压力，价格震荡运行。随着上游利润改善及新增产能释放，未来供需格局有望逐步优化，但下游需求恢复仍需时间。投资者应关注库存变化及政策动向，把握市场波动中的机会，合理制定操作策略。