20240908-中泰证券-电子行业周报_Q2电子板块业绩亮眼_持续看好AI+国产化_14页_1mb

行业周报分析总结

日期：2024年9月8日
撰写机构：中泰证券
撰写分析师：王芳、杨旭、李雪峰、游凡、张琼、刘博文等

本周市场概况

• 本周电子行业指数下跌519%，市场整体回调显著，半导体指数跌幅达514%。消费电子、PCB、面板等板块也出现大幅下挫。
• 美国升級芯片出口限制，将GAAFET等关键技术纳入管控范畴，海外半导体指数（费城半导体指数）本周跌1222%，显示全球半导体市场面临较大调整压力。
• 特斯拉宣布“全自动驾驶”（FSD）系统将于2025年一季度在中国和欧洲市场推出。
• 香港立法禁止未成年人接触“凤姐内容”，苹果iPhone 16系列上市时间公布，华为有望发布全球首款三折叠屏手机Mate XT。

板块表现追踪

• 半导体各子板块：

  • 存储📅：本周下跌62%，德明利、东芯股份、中电港跌幅居前。
  • 国内芯片设计公司最新消息：寒武纪-Y与大模型公司合作，M1芯片已在部分上市公司实际产品落地，兆易创新2024中报显示存储业务增长显著。
  • 算力与AI芯片📈：逻辑IC、SOC板块分别下跌73%和61%，恒玄科技等相对抗跌。

• 消费电子：本周收跌52%，但前期调整后部分公司估值有所修复，10月苹果新机发布会、华为折叠屏手机将提振本季度需求。

最新重要公告

• 鹏鼎控股：2024年8月营收增长2556%，显示电子代工板块部分公司订单持续强劲。
• 澜起科技：发布管理层股权激励计划，要求2026/2027年市值超1000亿元，净利润目标分别提升至24/30亿元。
• 芯联集成：宣布溢价收购控股子公司股权，进一步在IGBT/SiC 等功率器件领域发力。

投资建议

1. AI产业链：乐观看待AI继续作为最强赛道。关注寒武纪-U、沪电股份、鹏鼎控股、立讯精密、水晶光电、歌尔股份、恒玄科技等。
2. 国产化与存储设计：继续看好国产算力芯片公司与上半年业绩亮眼的设计商。
3. 设备与材料国产化：高端设备（北方华创、拓荆科技、中微公司）、材料（晶方科技、沪硅产业）具有国产替代潜力。
4. 短期短期应对策略：功率器件（斯达半导、新洁能）、面板有调整空间，但与苹果供应链相关公司值得跟踪。

风险提示

• 全球芯片需求与库存恢复尚未明朗。
• 主要消费电子品牌库存压力较大，涨价预期短期不高。
• 电子行业技术进步与中美贸易摩擦节奏仍需紧密跟踪。

分析师补充说明

电子板块尽管短期承压，但二季度业绩整体企稳回暖，下游新兴需求（如AI、手机折叠屏、高算力芯片）逐步兑现。前期调整后的优质公司可考虑逐步布局，并持续跟踪AI+、存储、设备板块动态。