证券研究报告总结
核心内容概览
本报告为2018年11月16日发布的晨会聚焦内容，涵盖了房地产行业动态、万东医疗（600055）的业绩表现、市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券数据、新股发行动态、限售股解禁明细等内容。
房地产行业分析
主要观点
- 投资增速缓步回落：2018年1-10月房地产开发投资增长9.7%，较前值下降0.2个百分点。预计全年房地产投资增速将高于此前预测的8.3%，在9%以上。
- 销售增速下行：商品房销售面积增长2.2%，销售额增长12.5%，但自8月以来连续三个月增速下降，预计全年销售额增速约为10%。
- 土地购置放缓：1-10月土地购置面积增长15.3%，但土地成交价款增速下降，显示土地市场活跃度有所减弱。
- 新开工与施工增长：房屋新开工和施工面积保持增长，显示开发商对未来的信心仍较强。
投资建议
- 推荐关注A股龙头和内房龙头，如万科A、保利地产、招商蛇口、融创中国、中国恒大和碧桂园，认为其具备防御性和超跌反弹潜力。
风险提示
万东医疗（600055）分析
主要观点
- 业绩持续增长：公司2018年以来单季度收入增速持续提升，核心产品DR和MRI销量和收入增长显著。
- 盈利能力增强：毛利率提升0.80个百分点至44.46%，净利率提升2.91个百分点至13.65%。
- 产品线丰富：公司拥有X线、CT、MRI等产品线，并通过并购获得高端彩超和骨骼肌肉MRI产品，具备较强市场竞争力。
- 市场拓展：受益于分级诊疗政策，公司产品在基层医疗机构中取得突破，未来有望向三级医院扩展。
投资建议
- 首次覆盖，给予2019年31倍PE估值，对应目标价11.78元，评级为“买入”。
风险提示
市场指数表现
主要数据
| 指数 |
收盘 |
涨幅(%) |
年初至今(%) |
| 沪深300 |
3,242.37 |
1.17 |
-19.56 |
| 上证综指 |
2,668.17 |
1.36 |
-19.32 |
| 深证成指 |
8,002.10 |
1.18 |
-27.52 |
| 中小板指 |
5,300.04 |
1.08 |
-29.85 |
| 创业板指 |
1,405.25 |
1.41 |
-19.82 |
| 道琼斯工业 |
25,080.50 |
-0.81 |
1.46 |
| 标普500 |
2,701.58 |
-0.76 |
1.05 |
| 纳斯达克 |
7,136.39 |
-0.90 |
3.38 |
| 伦敦富时100 |
7,033.79 |
-0.28 |
-8.61 |
| 日经225 |
21,803.62 |
-0.20 |
-4.22 |
| 香港恒生 |
26,103.34 |
1.75 |
-12.75 |
大宗商品价格
主要数据
| 品种 |
收盘 |
净涨跌 |
| 波罗的海航运 |
1,009.00 |
-55.00 |
| NYMEX 原油 |
56.21 |
0.77 |
| COMEX 黄金 |
1211.4 |
8.60 |
| LME 铝 3 个月 |
2214 |
0.00 |
| LME 铜 3 个月 |
7109 |
0.00 |
| CZCE 动力煤 |
613.6 |
-9.20 |
| DCE 焦炭 |
2382 |
31.00 |
| SHFE 螺纹钢 |
3889 |
-48.00 |
| CBOT 黄豆 |
883 |
5.60 |
| CBOT 小麦 |
512.4 |
-2.80 |
| CBOT 玉米 |
378 |
12.00 |
外汇商品价格
主要数据
| 货币 |
收盘 |
净涨跌 |
| 美元指数 |
97.01 |
-0.16 |
| 美元/人民币 |
6.9392 |
-0.001 |
| 欧元/人民币 |
7.8535 |
0.0014 |
| 欧元/美元 |
1.13073 |
0.0018 |
| 美元/日元 |
113.61 |
-0.196 |
| 英镑/美元 |
1.29885 |
0.0019 |
| 美元/港币 |
7.8312 |
0.0007 |
融资融券交易数据
主要数据（2018年11月14日）
| 项目 |
数据 |
| 沪深两融余额 |
7,753.99亿元 |
| 沪市两融余额 |
4,782.42亿元 |
| 深市两融余额 |
2,971.57亿元 |
| 融资余额 |
7,670.45亿元 |
| 期间买入额 |
325.18亿元 |
| 期间偿还额 |
305.12亿元 |
| 融券余额 |
83.53亿元 |
| 融券余量 |
13.99亿元 |
新股发行动态
主要数据
| 公司名称 |
证券/申购代码 |
发行股数（万股） |
发行价（元） |
网上中购日 |
网下申购日 |
上市日 |
估值（元） |
| 海容冷链 |
603187 |
2,000 |
32.25 |
20181119 |
- |
- |
- |
| 宇晶股份 |
002943 |
- |
- |
20181120 |
20181120 |
- |
- |
| 新农股份 |
002942 |
3,000 |
14.33 |
20181122 |
20181122 |
- |
- |
本周限售股解禁明细
主要数据（部分示例）
| 代码 |
简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
占流通A股比例(%) |
占总股本比例(%) |
解禁股份类型 |
| 603779 |
威龙股份 |
2018-11-12 |
1,061.99 |
11.47% |
4.62% |
增发A股法人配售上市 |
| 000062 |
深圳华强 |
2018-11-12 |
5,436.70 |
8.15% |
7.54% |
增发A股原股东配售上市 |
| 300491 |
通合科技 |
2018-11-12 |
49.68 |
0.73% |
0.34% |
股权激励限售流通 |
投资评级说明
公司评级
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下
重要声明
- 本报告数据来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业判断，独立、客观。
- 报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性、完整性或可靠性。
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