20240311-铜冠金源期货-碳酸锂周报_预期尚未落地_锂价或仍高位震荡_9页_1mb

报告摘要

锂价处于高位震荡状态，因供需矛盾未完全解决，短期内可能继续震荡运行。新能源汽车需求拉动正在逐步兑现，但实际强度需验证。环保督察对供给的影响尚未完全落地，短期多头仍有支撑。

需求端：下游正极材料厂开工率有所回落，但产量同比小幅增长。
- 磷酸铁锂开工率降至20%，三元材料开工率至34%。
- 新能源汽车零售数据同比下滑，但今年累计增长38%；混动车型占比上升，但锂需求相对减少。
- 储能电池价格维持平稳，但对锂需求依赖度较低。
供给端：
- 碳酸锂周度产量回升，开工率上升4.8个百分点。
- 锂云母及锂辉石工艺复产力度较强，盐湖产能受低温影响暂时受限。
- 进口锂精矿增幅明显，低成本资源主导，或压低锂价。
库存情况：碳酸锂库存转降，共减少2,240吨，下游需求环比恢复。